2001年3、4月份爆发了近年来极其少见的井喷行情，令饱受煎熬的投资者欣喜若狂，纷纷向市场注入新的资金，但仅辉煌一个多月，市场就被接二连三的抛货打得溃不成军。价格屡创新低是其最典型的特征，由此形成层层深度套牢盘。虽然造成暴跌的原因是多方面的，但集邮公司肆无忌惮地向市场派发手中的筹码及管理层突然决定加大小型张的发行量，显然是起了诱发和加速作用。

　　由于决策失当，导致市场财富大幅缩水，使得集邮者、投资者、邮商等市场中的中坚力量不堪重负，邮商的表现尤为突出。

　　为了阻止市场继续暴跌，集邮公司不得不暂停了抛货行动。投资者将这种结果概括为全盘皆输：决策者损失的是权威，投资者损失的是金钱，市场损失的是机制，社会损失的是信誉。笔者认为，大量邮市市值的无谓损失告诉我们，提高邮市政策的决策质量，避免邮市由此造成的市场剧烈波动，乃是亟待解决的重大课题。要减少市场中的决策失误，应当从以下三个方面着手解决：

　　第一，决策应当是科学的决策，也就是说要符合市场的实际。例如邮票面值的设置呈现典型的高面值化，加之发行量又是高居不下，造成邮票的大面积深幅打折，打折之风已成为难以根治的顽症。这种情况在今年的发行政策中表现得更为明显，尤其是大量滥发普通邮资封片，简直到了泛滥的程度。发行并不符合市场需求的东西，就是对市场结构的严重破坏。

　　第二，失误的发现。从本质上来说，市场决策失误是难以完全避免的。问题在于，在决策及其实施的过程中，如何能够发现这些错误。例如1997年发行的“香港回归”金箔张，当时并没有多少人发现巨幅市场震荡，后来才认识到了这一点，失误的决策变成了失误的实践。

　　第三，错误的纠正。发现失误固然不易，纠正错误往往更难。现实的情况是，某些部门对于例如小型张的增量与增发，是不应该犯却犯了错误，当市场做出强烈反应之时，管理层仍在维护着自己的权威，如果错误能得到及时的纠正，邮市也不会走到今天这种地步。教训是深刻的，建立起错误纠正机制迫在眉睫，要切实保护投资者的利益，只有投资者的利益切实得到了保护，市场才有吸引力，才能走上健康发展之路。

　　(周凤迟)

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