作者:宋琛

　　邮市在经过8月份的盘桓之后，于9月上旬起呈现下滑趋势，6月份以来所形成的箱体整理走势，已遭到了破坏，随着大量编年邮票的价格纷纷破位下行，近期邮市的箱体下沿已被有效击破，整体下台阶的调整走势毋庸置疑。

　　引发此次近期邮品价格下滑的主要原因，仍然是一级市场的大量货源低价抛售到二级市场所至，从货源量看，不仅数量较大，而且价格也非常低，个别品种的抛售价已创出了今年来的新低。如《锡林郭勒》小型张的整盒价格仅以380元抛售，《九寨沟》、《九龙壁》和《春节》小型张的整盒价格也分别以500元、620元和780元沽售，《海底世界》、《黄山》和《珍稀动物》第一组与第二组的整包版价分别是8元、13元、9元和12元，其中《春节》、《海底世界》、《珍稀动物》第一组和第二组的成交价格已创出了面市以来的新低。从抛售的货源发行时间分析，主要集中在1998年之后发行的邮票上，以1998年和2000年最多，而且以全年的年票为抛售单位，到二级市场后，分离为小型张和套票，套票基本上是按面值打折抛售，如2.8元面值的邮票折扣率高达71%，将8月份稳定在面值35%的市价下拉了4个百分点。从这二年的邮票清库看，前者是自1997年之后发行量最大的年份，而后者则是邮票价格略高的年份，尤其是小型张板块是自去年8月中旬形成的两次反弹行情中的主力涨升品种。

　　由于邮市在短短半个月时间里呈现快速下挫走势，市场的投资者心态再度遭受严重打击，而且这次的打击远比5月份的暴跌要大得多。毕竟5月份的暴跌是建筑在4月份的暴涨基础上，下滑调整情有可原，但现在的近期邮品暴跌则是处于市场盘桓状态下，被大量投资者认为处于新的底部构筑中，其下滑破位的负面影响就不容低估，至少在击破了5月中旬创出的低点之后，今年3月下旬至4月份形成的反弹行情成果，已面临着全部被抹去的尴尬局面，而一旦这种局面确立，整个市场又将回复至低迷的底部区域，后市的短期走势将很难朝乐观的方向发展。

　　虽然，近期的放货与年底邮政企业完成指标有着千丝万缕的联系，也是迟早会出现的现象，但是在8月底即急不可耐地大量抛售，相信肯定还有其他原因。从政策面分析，随着200 2年新邮预订即将拉开帷幕，政策的影响力将占据主导地位，邮人可以注意到一个新的巨大变化，即明年开始将改变纪特邮票的结算比例，邮票的结算从原来不足50%上升至80%，这样基层邮政企业的利润空间被大幅压缩，尽管2002年之前发行的邮票采用何种结算方式，目前尚未知晓。但从许多邮品不计成本的抛售现象看，显然与纪特邮票结算率提高有着密切的关联，而且并非一地的邮政企业在抛售，因此可以基本肯定，8月底以来的近期邮品抛售浪潮，与明年结算率提高的政策变化有关。

　　考虑到二级市场根本不堪一级市场大量放货的冲击，目前的邮市前景显得非常的迷离，如果这种不计成本的低价大量放货行为，在短期内无法得到根本性的遏制，那么近期邮市就不是一个对于3月下旬的反弹行情否定与破位问题，而极可能形成大量邮品价格创出新低的问题，即跌破去年12月底所出现的低位，由于目前创出新低的品种正在快速地增加，因此这种可能性的出现概率不断增大，对整个市场的考验力度在上升。

　　基于近期市场的表现，其对后市的影响无非存在着二种趋势：一种是现在的近期邮品价格快速下挫的表现为短暂现象，虽然价格处于快速下台阶状态，不过一旦突击放货行为结束，邮市仍将在经过修复之后，回到今年7-8月的状态，不排除严重超跌的邮品价格快速回升，毕竟明年新邮的政策面没有什么利空，相反因结算率的提高，使得新邮大幅打折的空间缩小，价值中枢上移；另一种则是货源继续源源不断地出来，市场根本无招架之力，人心散淡，绝大多数人对邮市前景失去信心，纷纷认赔出局，邮价一泻千里，比去年更低迷的状态出现，市场继续处于下探底部状况，一级市场与二级市场“双输”局面不可避免地形成。

　　笔者认为第二种的可能性微乎其微，至少对于整个邮市而言，现在管理层、邮政企业、投资者和集藏者都已到了输不起的地步，更何况作为政策面影响极大的邮市，相信一级市场也不愿意看到这种情况的出现，只要加以合理的调控，“双输”的现象是能够避免的。因此，目前的抛售行为，依然属于非理性的做法，将在一段时间内得到纠正，极可能为短期行为导致。

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