本报记者张卉左颖

　　今日新闻事件

　　中国有了最长期限国债

　　记者今天从财政部获悉，财政部将于本月31日至8月7日期间发行为期20年的长期国债。国债发行结束后将在证券交易所上市流通。据财政部公布的文件，国债采取招标方式发行，招标的时间是本月29日上午10时30分到11时，投标利率区间为4.25%至5.25%。著名经济学家高培勇先生说：“这样一个百分点活动区间可以反映中国金融界对经济走势的一个预期，一方面说明中国金融界对将来的利率预期不高，另一方面，也说明中国金融界对中国未来20年间经济的稳定发展有信心，预计通货膨胀率也不会高。”

　　这是我国建国以来首次发行的20年长期国债，是继上个月发行120亿元15年期长期国债后又一次发行长期国债，也是目前为止我国发行的最长期限国债。本期国债采取场内挂牌和签订分销合同的方式按面值分销，届时，所有在上海证券交易所和深圳证券交易所开立了证券账户的各类投资者都可以购买。财政部国库司负责人透露：此次国债发行总额为160亿元，利率是半年结算一次。

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　　如何买卖20年长期国债

　　相信留在大部分北京人脑子里关于国债的观念都是和排队抢购联系在一起的。事实上，那是指通过银行发售的凭证式国债。而我国此次国债发行是通过证券交易所市场进行的。

　　高培勇先生说，将要发行的20年长期国债和以前老百姓排大队买的国债是两种不同的国债，一种是通过银行的承购包销，财政部把部分国债包给各银行销售，银行有责任和义务把它卖给百姓，理论上这是一种凭证式国债，是不可转让的证券，购买者是惟一的和最后的持有者，债券到期后，由持有者直接到银行兑现；我们可以通俗地把这种销售方式理解为供销之间见面的零售式。由于老百姓缺乏相应的消费和投资渠道，这种中、短期的凭证式国债因其低风险、高收益而被很多普通百姓看好，几度形成热销局面。

　　另外一种就是此次通过交易所发行并挂牌上市交易的国债，从理论上讲，这是一种可转让的记账式债券，购买者不一定是最后的持有者。通俗地讲，这种销售方式是搞批发，一般而言，这种国债首先由券商购买，然后上市交易，券商完全根据市场的需求来安排国债的买卖。当然，作为国债，它们在安全性上是一样的。人民大学赵锡军教授说，开发这种新的债券品种无疑增加了投资者买卖债券的选择，增加了股民新的投资渠道，由于长期国债在20年的时间里，每天都会挂牌交易，想买债券的股民再也不必排长队了。

　　有需要就有市场，高培勇先生说，对不同的人就要发行不同的国债。有的百姓不熟悉证券知识，没有时间专门关注债券市场的变化，自然就比较喜欢不可转让、操作简单、可以直接兑现的凭证式国债。有的百姓以炒作证券为生，自然要求得到可以交换和转让的记帐式国债。

　　今日本报专访

　　今后可像股票一样交易

　　即使不出现前一段抢购国债的局面，20年长期国债也不会受冷落，对于29日的竞标场面高培勇先生表示乐观，“券商对长期国债会很有兴趣，购买热情会非常高”。信用好、风险小、不交利息税、流通程度高，还可以炒作，这都是长期国债的优点。另外，证券交易所本来就是一个国债资源紧俏的市场，目前，交易所市场上，国债品种少，而此次发行量也只有区区160亿，这些都势必造成良好的销售前景。今天上午，华夏证券债券部的樊女士证实了专家的这一预测，她表示华夏证券对本期国债发行的市场前景十分看好。

　　据赵锡军教授分析，在我国的整个证券市场中，股票市场相对发达，无论上海交易所还是深圳交易所上市交易的都是股票。而债券一直比较弱，目前还主要集中在国债一块，而且国债的大部分都是短、中期债，10年以上的长期债很少。现在由非银行的机构而不是银行来发行国债，打破了一贯国债由银行发售的局面，承担国债销售的承销商更加广泛，据悉，这次长期国债的发行，承销证券商有29家证券公司、保险公司、信托投资公司。今后，国债在市场上可以像股票一样交易，销售方式也变得更符合市场原则。

　　记者从财政部获悉，在将发行的这期国债中，利率将采取招标的方式决定，最高中标利率将成为本期国债的票面利率。此次发行的20年期国债是固定利率附息债即国债的利率是固定不变的。长期固定利率债券由于可以反映对将来相当长的一段时间内对于利率走势的一种预期。

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　　20年偿还缓解国家压力

　　此次发行的20年长期国债是我国历史上年限最长的国债，就期限而言，借还周期长的长期国债，可以减轻国家的偿还压力，以前，中、短期的国债发行较多，造成偿还期限比较集中，合理有计划地发行长期国债，有利于形成短、中、长合理结合的国家债务结构，分散偿还压力和偿还时间，更有利于偿还。对此，财政部国库司的负责人解释说，此次发行的20年期限的长期国债不仅可以支持国民经济和社会事业的发展，而且可以将我国的国债市场再向前推进一步。阎彤摄