1999年11月25日，浩伦农业与天时软件在香港联交所挂牌交易，酝酿达10年之久的香港创业板市场终于诞 生了。此后，创业板市场以每月上3只股票的速度不紧不慢地进行着扩容。截止到今年3月17日，该市场共有上市公司16 家，其中1999年上市的有7只股票，今年到目前为止有9只股票上市，总市值约830亿港元，每日成交金额约占香港股 市总成交金额的5%-8%左右。从目前来看，创业板市场与香港主板市场相比具有以下两个明显的特点。

　　鲜明的行业特点上市公司行业分布主要集中于互联网、计算机及电讯等“热门”高科技产业。其行业分布具体情况为 ：互联网产业有5家，包括：tom.com，香港网、新意网、中华数据和亚洲讯息；计算机软硬件设备制造业有3家，包 括：松景科技、乾隆科技和天时软件；电信及数据通讯业有3家，包括：大诚电讯、长远电信和爱达利网络；农业1家，为浩 伦农业；医药类1家，为上实医药；化工行业1家，为远东化聚；信息家电行业1家，为裕兴电脑；公用事业1家，为华燃气 ；从这些可以看出，创业板上市公司涉及8大行业，其行业分布的特点，主要是集中于互联网、计算机及电讯数据传输等“热 门”高科技产业，三类合计有11家上市公司，占创业板全部上市公司的70%，充分反映了创业板为高科技和增长企业而设 的运作理念。

　　业务发展潜力巨大上市公司盈利能力并不明朗，但具发展潜力。根据创业板上市规则，该板对申请上市的公司不设盈 利要求，但公司须显示有两年的“活跃业务纪录”，且“须主力经营一项业务而非两项或多项不相干的业务”。我们参照下表 可知，该板的上市公司有6家左右是连续亏损的，有的公司则有明显的盈利倒退的现象，许多公司在短期内盈利能力并不明朗 。但与这种盈利不明朗情形相对应的是，各公司都积极表现出对未来发展的十足信心。

　　有的上市公司有大财团做后盾，不断表现有大资金或优质资产注入，如：tom.com和新意网。tom.com 有李嘉诚系的和黄、长实和盈动做大股东，发挥空间无限；新意网由郭炳联做主席，现时第一大目标是挤身本港二十大蓝筹之 一。有的公司具有独特的业务切入点，在业内独占鳌头，如中华数据、爱达利网络和亚洲讯息；有的业务开展扎实，有很好的 基础，并准备抢占新兴市场，如上海医药，长远电信，裕兴电脑。这些情形都表明，创业板市场与主板市场相比，不明朗因素 更多，风险更大，市场的参与者需要更成熟的投资理念。

　　国泰君安证券梁之平