中国央行注资：只为增加流动性？

　　对于中国央行[微博](PBoC)最近似乎旨在提振中国乏力经济的举措，华尔街感到兴奋，但中国企业界对此却并不理会。

　　在中国东北城市大连交易的铁矿石合约价格，周一早晨下跌至每公吨556元人民币的5年低点。这表明，制造商对于这种炼钢原材料的需求日渐疲弱。制造业一直是中国增长的引擎。

　　这并非当中国央行上周推出新举措时，人们预期的结果。当时，中国央行向银行业体系注入810亿美元短期资金，并下调了针对商业银行的两周贷款利率。

　　实际上，中国央行可能只是希望结束银行业体系的资金紧张状况，由于央行禁止商业银行通过一种秘密途径贷出超过限额的款项，银行业可能会陷入资金争夺战中。

　　根据中国规定，银行的贷款规模不得超过其存款基础的75%。为了绕过这一规定，一些银行将储户用于理财的资金转回到存款者的银行账户。理财产品是一种与贷款挂钩的投资，将资金贷给风险较高的公司，以换取高利率。

　　而上述做法是违规的。杰富瑞(Jefferies)分析师Ming Tan预测：“一些每日平均贷款违约率高的银行，可能必须扩大每日平均存款余额或降低贷款增速。”

　　因此，凯投宏观(Capital Economics)的朱利安-埃文斯-普里查德(Julian Evans-Pritchard)辩称，中国央行正在向银行体系注入更多资金，以弥补这项监管改革所导致的信贷短缺。

　　这或许就是中国制造商和交易商没有大量买进铁矿石的原因。对他们而言，一切照旧。

　　译者/梁艳裳

　　(来源：FT中文网)