制图：梁超

　　楚天金报讯 日本首相安倍晋三最近履新后，反复强调将在任内执行超宽松货币政策，以提升出口，让日本经济走出通货紧缩的窘境。国际分析师和投资者则认为，日本新一轮的“激进政策”，极有可能挑起一场新的“全球货币战争”。

　　安倍拟推新政

　　大马力印钞 廉价日元促出口

　　早在去年12月日本大选前，日本经济已开始欢呼所谓“安倍行情”：日元贬值4%，东京股指暴涨10%。而安倍让日本经济“着迷”的“法宝”，其实就是印钞票。按照他的计划，日本将推出一个总额为200万亿日元(约合2.43万亿美元)的大规模建设计划，金额相当于日本GDP的42%。

　　那么，钱从何处来呢？日本的鹰眼，盯紧的是央行的印钞机。安倍的第一场鏖战，就是与央行行长白川方明较量。白川设置的通胀目标是1%，但安倍下令必须把目标增加一倍。在日本利率几乎降无可降的前提下，安倍主张，日本央行可无限量购买建设公债，直至达到通胀目标。这实际是债务货币化，以此降低政府的融资成本，促使投资者转而投资其他资产，从而将资金注入实体经济当中。

　　安倍的算盘是：随着大量货币的注入，日元必然出现贬值。2007年底，1美元兑125日元，但去年10月底则变为1美元兑80日元。这让日本的出口型企业欲哭无泪，但如果安倍“货币新政”实施，回归到1美元兑90日元，这无疑会极大提振日本出口，进而推动日本经济复苏。

　　欧美提前应战

　　保出口优势 印钞赛硝烟已起

　　然而，任何贬值都是相对的。面对国内经济增长日趋乏力的局面，世界各国都在努力通过提高出口来支撑经济。本币贬值会让一个国家的出口产品变得更加便宜。日本的超级量化宽松，必然在国际货币市场引起强烈冲击。

　　欧美国家一直使尽浑身解数刺激经济，然而政府财政债台高筑，财政手段乏力，货币手段也快黔驴技穷：利率已到极低，只能靠货币扩张手段大量投放钞票了。欧美等发达国家近年来猛开印钞机大量投放货币，例如美国持续不断的量化宽松政策，欧洲保持的超低利率和无限量购买国债政策等等。日本再实施进超宽松货币政策，势必会削弱美联储货币政策的效用。对于仍在与经济衰退苦苦缠斗的欧洲国家来说，欧元此时升值，无疑是雪上加霜。显然，如果日本开动印钞机，欧盟也会通过下调基准利率和扩大债券购买计划来加以应对。而如果美元快速强劲升值，那么美国的应对可能就会更早开始。

　　对华可能影响

　　替美国背债3万亿储备大缩水

　　在亚洲，对中日韩三国而言，出口都是经济增长的一大支柱。一国货币贬值必然导致另一国货币升值，这种“零和”效应，显然其他国家也不会轻易答应。而如果三国货币都同时贬值，“跷跷板效应”势必更让其他地区难以接受，货币战将波及亚洲多国。

　　专家指出，西方国家的量化宽松政策，通过大量增发货币，对中国而言不仅增加了输入性通胀压力，还令庞大的外汇储备面临缩水的风险。比如美国大印钞票，其中一个原因就是想稀释外债赖账。美国最近虽勉强解决了“财政悬崖”问题，但其办法不是最终通过减少财政支出和增加富人税收来解决，而是通过债务货币化来减少债务，也就是印钞—通胀—赖账，最终把债务转到别国头上。

　　中国是外汇储备大国，在3.3万亿美元外储中，约70%是美国国债和美元资产。西方现行的宽松货币政策将使美元欧元贬值，造成中国外汇储备购买力下降，资产遭受损失。财政部副部长李勇曾指出，欧元和美元的轮番贬值已经使中国外汇储备出现账面亏损。经济学家向松祚[微博]则预言，10年之后，中国持有的3万亿美元储备，可能只值3000亿。

　　(综合《金融时报》、《经济参考报》、《21世纪经济报道》消息)