肇始于希腊的欧洲债务危机一波未平一波又起，引发一系列“蝴蝶效应”，远在东半球的中国也难以独善其身。

　　为了让新浪网友更多地了解此次欧洲债务危机，更深入地探寻危机背后的原因，新浪财经联合欧洲、北美和亚洲记者专访官员、学者和企业家，为您洞悉欧洲经济局势，全面解读欧洲债务危机，揭示危机出现的社会体制问题。

　　邱兆锋 发自日本东京

　　最近日本财务省在一家免费杂志上打出了一则饱受批判的“国债男”广告：称男人想要讨老婆，就必须有相当大的经济实力和稳定，而最理想的就是购买7月份开始销售的3年期的日本国债。而该杂志一面世，抨击广告促销活动中以“性”为动力，吸引数百万小投资者购买国债，跳入火坑。

　　在这个可谓煞费苦心的广告中，5位女性先后表示，她们更愿意选择“认真理财”、投资“稳定产品”的人为丈夫，其中一名27岁的女子更是直言不讳：“持有国债的男士更受女性欢迎，‘花花公子’已经没有市场。”言下之意就是，女性更加偏爱持有国债的男人，因为他们都是明智的投资者。

　　这个广告立刻引起了轩然大波，不仅仅是日本主流媒体进行报道，彭博社等欧美媒体也跟风。日本网民也议论纷纷，其中有不少。“在过三五年日本即将迎来国家的财政破产，这个广告纯粹是欺诈！”“购买日本这个借债大国的国债的男人真是傻瓜，我才不相信这样的男人会受女孩子青睐！”

　　日本是世界上负债最多的国家。2009年日本发行的债务总额为国内生产总值(GDP)的10.3%左右，比希腊略低，但是由于长期的经济低迷以及税收减少，人口老龄化导致社会福利保障支出急剧扩大，日本历年积累下来的债务总额已经达到850万亿日元以上，接近国内生产总值的2倍。

　　简单地说，每一个日本人身上背负着750万日元左右的债务。就连新任首相菅直人也对希腊危机忧心忡忡地警告说：“如果日本财政这样继续恶化下去的话，社会保障有可能从根本上崩溃，国民生活将不可避免地被破坏。”

　　从根本上来说，这则“国债男”广告所承担的不仅仅是拯救日本不断下降的结婚率，更被寄予了另一种厚望——寻找日本国债这个“烫手山芋”的接手人。

　　世界看空日本

　　希腊财政危机震惊全球，而整个世界也都在看空日本。

　　日本国内也开始高度警惕希腊发生的由财政导致的社会动荡，甚至有一些权威的智库纷纷抛出日本财政即将崩溃的论调：日本就像一头正在走钢丝的大象一样，有过之而无不及。

　　日本法政大学教授、曾在政府担任要职逾30年的小峰隆夫说，虽然日本的财政状况十分恶劣，但之前产生这种担忧的民众就像“喊狼来了”一样，而现在这匹狼已经出现在希腊，民众担心这匹狼可能也会出现在日本。小峰隆夫最后预测：“日本财政最终可能垮台，但可能需要10或15年。但若市场信心动摇，引爆点将更早到来。”

　　唱空的不仅仅是日本国内的有识之士。一些著名的投资机构也纷纷发出警告。著名的国际评级机构标准普尔早在今年1月就说，如果日本政府继续不顾一切地发售债券，标准普尔将调低日本长期主权债务评级，日本债务危机爆发只是时间问题。而欧洲的惠誉评级也严厉警告：“从中长期来看，日本国债的信用力和评级继续恶化的可能性非常高。”

　　而由欧美的投资者组成的“空军”已经集结完毕，等待日本的破产以火中取栗。日本某证券公司一名经济学家最近出差去美国，与投资者进行了会面。但是，投资者单刀直入的提问让他一下不知如何应答：请预测您的国家——日本的财政将何时崩溃。

　　经济迅速发展的亚洲引起了全球投资者的瞩目，但与此形成鲜明对比的是，日本就像一个孤儿被遗忘在某个角落。

　　日本是如何走上“欠债”的不归路

　　战后日本曾一度对发行国债采取敬而远之的态度。但是，从上个世纪60年代后期以来，日本开始发行“赤字国债”，这为抵御经济衰退、应对石油危机立下了汗马功劳。而泡沫经济崩溃后20年以来，日本在税收急剧减少的同时，长期实行刺激财政政策，这使得日本成为发达国家里最大的“负翁”。

　　但是，日本的国债的95%由日本国内投资者持有，这与深陷危机的希腊有着本质的区别。日本个人的金融资产为国内生产总值(GDP)的3倍，达到了1400万亿日元。这其中大部分是国民在银行和邮政储蓄的存款。金融机构则利用这些巨额资金，购买日本国债来获利。只要日本国民不“变心”，日本高筑的债台就不可能倒塌。

　　但是从长期来看，日本面临着人口老龄化这个跨不过去的坎儿。老年人增多将导致消费支出增加，个人储蓄率就不可避免地下降。这样也导致国民储蓄减少，金融机构将无力继续购买国债。根据日本三菱东京UFJ银行的测算，10年后日本国内以后只能消化国债的60%。而为了向海外兜售，必须提高利率，而这样一来必将导致日本政府负担加重，财政状况继续恶化的恶性循环。一旦国债购买的主力军——日本国民开始怀疑政府的偿还能力时，日本就将彻底无路可走了。

　　“旋转门”式的政治如何牵引财政改革？

　　日本新首相菅直人在首次施政演就警告日本面临被沉重的债务“压垮”的危险，同时力倡行政改革和经济转型，实现经济、财政、民生同步改善的“第三条道路”。

　　新官上任三把火。首相宝座尚未坐热，菅直人冒着巨大的政治风险，提议将消费税从5%提供至10%，然而他后来又赶紧补充道：“真正实现将在两三年后。”

　　纵观日本，似乎所有政治家和政策制定者在财政问题上都是忧心忡忡，在优先发展经济与增加税收这个权衡取舍中，赤字财政总是最终得以继承。而以选举为中心的日本政治运作体制迫使政治家为了赢得选票不敢冒昧对财政问题上大动干戈。日本政坛风云变化，每年的首相就像自动旋转门一般更迭，新政权都自知“短命”，而在考虑国家长期未来的时候，每一个政治家都是近视眼。

　　也许，这是日本式决策机制的局限。