高盛：为何欧元还将大幅下跌

　　新浪财经讯 北京时间7月14日消息，高盛(Goldman Sachs)认为欧元还将大幅下跌，主要理由是欧元区通胀的回升将非常缓慢。

　　高盛指出：“我们的思路是欧元区外围国家的结构性改革是通缩性的，因为它们致力于通过削减工资和物价水平来恢复竞争力。因此，外围国家的低通胀(甚至通缩)部分属于结构性的，即相比周期性低通胀，受扩张性货币政策的影响更小。”

　　高盛通过菲利普斯曲线(Phillips Curve)来判断欧元区外围国家通胀下降中所包含的结构性成分。菲利普斯曲线是用来表示失业率与通胀之间交替关系的曲线，当失业率低时，通胀高；当失业率高时，通胀低。

　　高盛研究发现，结构性改革使得欧元区外围国家的菲利普斯曲线下降，尤其是希腊、葡萄牙和西班牙，与不存在改革压力的核心国家如德国形成鲜明对照。

　　“外围国家曲线的下降对整个欧元区产生溢出效应，最近的通胀数据低于按照历史菲利普斯曲线关系所预测出的水平，”高盛分析师如是称。

　　高盛最后的结论是：“我们的研究结果与我们提出的欧元区低通胀部分为结构性因素所致的判断是相吻合的，从而支持欧洲央行[微博]量化宽松(QE)至少持续到明年9月份的判断，进而支持我们看跌欧元兑美元汇率的观点。”(松风 编译)