大摩：5大政策错误将触发希腊退出欧元区

　　新浪财经讯 北京时间3月19日消息，虽然希腊可能不想退出欧元区，但触发希腊退出欧元区的因素值得研究。未来几个月希腊必须偿还IMF[微博]的贷款，欠欧洲央行[微博]的债务将在7月和8月到期。但就在希腊修补紧缩和改革计划力求达到IMF和欧洲领导人要求时，希腊国内的税收收入在下降、银行存款在流失，希腊面临着融资缺口但无法从市场获得融资。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)首席欧洲经济学家Daniele Antonucci认为希腊将会留在欧元区，但下列政策失误可能导致希腊退出：

　　实施资本管制：希腊政府可能发行借条(IOU)来填补开支缺口——某种在国内流通的“二元货币”——并实施资本管制以防止存款加速流失。

　　货币变更：希腊政府将国内资产和债务重新用德拉克马计价(按照给定的汇率，或者按照1德拉克马兑换1欧元，但后者德拉克马汇率可能急剧贬值)。

　　印刷大量德拉克马：因此，希腊央行将不再是欧元体系的一部分。

　　对外国债务违约：由于国内债务通过德拉克马贬值，而外国债务都是以欧元计价，希腊的债务负担将会上升，很可能触发违约，尤其是按照英国法律发行的以欧元计价的希腊国债。

　　希腊的欧盟成员资格遭到质疑：尽管没有先例，希腊有可能不得不同时离开欧盟，意味着希腊将被排除在欧盟单一市场之外，也许还将面临区域金融支援被切断。

　　(松风 编译)