瑞士如何应对短期衰退风险

　　陈 建

　　自今年1月中旬瑞士法郎汇率突然暴涨以来，瑞士出口贸易、旅游业以及金融服务业都遭受日益严重的冲击，整体经济正面临陷入短期衰退的风险。瑞士联邦议会近日通过决议，要求瑞士政府制定有针对性的措施，协助企业发展。

　　2011年9月，为应对欧元区主权债务危机及保护瑞士外向型经济发展，瑞士央行[微博]宣布实施1欧元兑1.20瑞郎的汇率下限政策。但是，随着瑞郎升值压力持续增强，瑞士央行不得不于今年1月15日宣布取消这一非常规和临时性保护措施。瑞士外汇与资本市场随之出现剧烈动荡，瑞郎汇率全线大涨，欧元、日元以及美元对瑞郎汇率分别跌至2011年、1980年和1971年以来的新低。

　　瑞士央行在取消这一执行近3年半的汇率管制政策时表示，瑞郎过度升值状况整体已减弱，瑞士经济已能够适应新的形势。事实果真如此吗？

　　瑞士信贷集团1月下旬一项关于采购经理人指数的调查结果显示，只有五分之一的受访企业对瑞郎升值事先做了准备，瑞士工业企业正面临2008年11月国际金融危机爆发以来的最大困境。由于货币升值，预计瑞士企业将节省采购费用130亿瑞郎，但销售盈利将减少310亿瑞郎，实际损失达180亿瑞郎，相当于瑞士工业总产值的3%。

　　为渡过难关，瑞士企业近期纷纷酝酿出台应急措施。怡安翰威特人力资源咨询公司2月中旬发布的调查结果显示，为节约成本，在瑞士每四家跨国公司中，就有一家计划裁员；71%的公司表示员工的工资增长幅度将低于预期，其中还有不少公司甚至考虑暂停涨工资。根据瑞士信贷集团和怡安翰威特的调查结果，企业还在绞尽脑汁地谋划其他举措，包括寻求供应商降低采购价格，增加无偿工作时间，减少退休社保支付，将生产移往国外，以及暂缓投资等。

　　尽管如此，近期各大机构的分析预测仍对瑞士经济持相对悲观态度。苏黎世联邦理工大学经济景气研究所发布的最新报告称，受瑞郎剧烈升值影响，瑞士经济2015年上半年可能陷入衰退。该机构预测，瑞士国内生产总值2015年将缩水0.5%，2016年增长为零，而在瑞郎汇率下限政策取消前，这两项数据的预测值分别为增长1.9%和2.1%。私人企业和公共部门的就业形势也不容乐观，预计2015年瑞士失业率可能上升至3.4%，2016年达到4.1%。

　　面对经济放缓压力，瑞士联邦议会国民院经济委员会近日通过决议，要求瑞士政府与瑞士出口风险保险机构、瑞士央行以及其他金融机构合作，分析瑞郎升值对瑞士出口特别是中小企业出口的影响，并于6月底前就如何降低企业成本提出政策建议。2011年瑞郎升值期间，瑞士政府曾将瑞士出口风险保险中生产信用保险的最高覆盖比例从80%提升至95%，以改善出口企业的流动性。如今，面对新一轮瑞郎升值，瑞士政府能否有效应对，市场正拭目以待。