德银：欧央行QE“威力十分巨大”

　　新浪财经讯 北京时间1月14日消息，去年12月中旬，德意志银行(Deutsche Bank)建议客户再次做空欧元兑美元，目标1.15。该行最新报告建议继续结构性做空欧元，并将目标下调至1.10。

　　由于预计欧洲央行[微博]很可能在本月会议上推出量化宽松(QE)，最近欧元汇率维持在2006年以来的最低水平，任何小幅反弹都被空头视为卖出机会。

　　德银认为，欧洲央行QE的威力将十分巨大(incredibly powerful)。虽然美联储、日本央行等都推出过QE，但到目前为止还没有哪家央行是在负利率的情况下出台QE的。

　　“这一点之所以重要，是因为在负利率环境下，QE所产生的投资组合调整效应是非线性的，因此威力也会大增：去年6月存款利率变为负值，投资者已经将现金转换成了现金等价物。欧洲央行每1欧元的QE价值要大大超过美联储或日本央行，”德银报告如是称。

　　去年6月，欧洲央行下调隔夜存款利率至-0.10%，成为首个实施负利率的主要央行。

　　除了欧洲央行QE，德银认为推动欧元继续下跌的因素还有两个，一是欧元区的政治动荡，二是美元在联储首次加息前几个月通常倾向于上涨。

　　欧洲再次面临政治不确定性，1月25日的希腊大选是最近的风险事件，希腊可能出现由极左翼联盟Syriza领导的政府。政治不确定性将会削弱投资者和企业对欧元区前景的信心。

　　此外，虽然联储首次加息的时点仍不确定(目前市场定价为10月份开始加息)，但从历史来看，在联储首次加息之前的几个月时间里，美元往往倾向于上涨。(松风 编译)