肇始于希腊的欧洲债务危机一波未平一波又起，引发一系列“蝴蝶效应”，远在东半球的中国也难以独善其身。

　　为了让新浪网友更多地了解此次欧洲债务危机，更深入地探寻危机背后的原因，新浪财经联合欧洲、北美和中国区记者6月初从希腊出发，亲历欧洲大陆，专访官员、学者和企业家，为您洞悉欧洲经济局势，全面解读欧洲债务危机，揭示危机出现的社会体制问题。

　　皎宇 发自美国洛杉矶

　　三大国际评估机构之一的穆迪主权评级负责人皮埃尔-卡耶托(Pierre Cailleteau)对新浪财经表示，一年前就已经预测到欧债危机，穆迪认为主权债务危机是2008年金融危机后的第三阶段，具有前所未有的特质。

　　一年前就已预测欧债危机

　　针对欧洲主权债务危机的发生，皮埃尔-卡耶托表示，早在2009年12月，其主权展望即已经指出2010年可能是对主权债务发行人的“动荡”的一年。到目前为止的2010年经济形势肯定了这项预测。

　　“最近的事态发展毫无意外地表明，在大多数政府的债务上存在一定程度的信用风险。”卡耶托认为，主权债务危机是2008年金融危机后的第三阶段，具有前所未有的特质。目前，大多数发展经济体的政府需要稳定负债率，但在危机发生后的经济恢复阶段，这无疑将是痛苦的。

　　他认为，相对于更果断地支持匈牙利、拉脱维亚和更广泛的欧洲银行系统所采取的行动，欧洲当局花了更长的时间调动对希腊支持，在此过程中已产生至少有三个后果：在过去3个月，希腊重新获得其公共财政控制的成本已大大提高；欧元的存在与否已经成为一个主流的辩论话题；过去数月的有关从财政刺激中“退出策略”时机问题的讨论已经结束：现在整个欧元区有一个同时的财政紧缩策略。关于财政紧缩的时间已经加快了市场的恐慌。

　　在此过程中，债务危机从欧元区信贷较弱的希腊蔓延到了本是信用指标强健的主权国家-葡萄牙、爱尔兰和西班牙。这导致了穆迪近期降低了希腊、葡萄牙、爱尔兰的评估等级。

　　前些天，欧洲各国政府宣布了削减预算，并对希腊等陷入债务危机的成员国进行财政支持等策略。卡耶托认为这是“非同寻常的决定”以解决目前的欧洲主权债务危机的情况。对此，穆迪表示：“我们认为，在相当大的跨政府支持加上强有力的多边监督，展示了欧洲当局的承诺-不仅要解决危机的症状，也要解决导致了令人印象深刻的危机的根源。”

　　一分为二客观地看欧洲局势

　　穆迪报告提出，目前投资者主要关注的是欧元区国家是否有能力面对投机性的攻击，以及欧元区是否可能存在错位问题。这会对债券持有人产生高度的破坏性。虽然在过去的几个月里，

　　欧元区出现了严重的紧张局势，但穆迪认为应该一分为二更为客观地看欧洲的现状。

　　穆迪表示负面的现状是-没有人知道如何“去构建”欧元区。此外，欧元的命运不能脱离欧洲一体化本身的命运。虽然现在对统一的欧洲项目缺乏以往的积极性，但政治资金的风险成本，这项在过去几个世纪里建立最成功的区域政治项目的风险成本是相当高昂的。

　　但是令人振奋的正面的理由是，欧洲成员国仍然拥有对债券市场协同干预的能力(包括欧洲央行购买债券)，并且欧洲债券发行机制是建立在欧盟联合政府担保的基础上。即使在极端情况下，欧元区的成员也可以诉诸欧洲债务机构。在刚刚过去的日子，欧洲当局也明确表示：他们并不是弹药短缺，也并非不愿意部署。他们有效地汇集信用以备份大约5000亿欧元的财政支持来援助那些可能需要它的欧盟各国政府。

　　此外，欧洲央行宣布其“非凡的决定”-对政府债券市场的进行必要的干预的措施。穆迪认为“通过集中资源，同时加强多边的监督和协调，欧洲国家正行之有效地又在一体化的道路迈进了一步。”