前瞻联储决议：即便全球经济风险上升 QE3仍料将谢幕

　　摘要：分析师们普遍料美联储将于本周结束QE3；QE3毁誉参半，美联储官员对经济增长保持警惕，但仍考虑明年加息。预计此次决议声明中不会有其他重大变化，聚焦是否仍提及就业市场有“明显”闲置以及“相当长时间”措辞，此外，美联储可能也需要提及通胀展望正在走软。

　　汇通网10月29日讯——分析师们普遍预计，美联储(Fed)将于本周结束购债计划，给这一饱受争议的危机应对举措画上句号。美联储正努力全面回归到正常的货币政策路线上。美联储将于北京时间周四(10月30日)凌晨02:00公布利率决议。

　　市场及大多数投行愈加认为，在为期两天的政策会议结束后，美联储可能宣布不再继续购买国债和抵押支持证券，最后一期价值150亿美元的月度购债计划将就此结束。根据购债计划，最多时美联储每月向金融系统注入850亿美元。

　　虽然结束购债具有重要的象征意义，但美联储距离正常的政策仍很遥远。美联储的资产负债表已经激增至逾4万亿美元，利率仍处在近零水平，若说有什么不同，那便是近期事件增加了美联储可能需要继续支撑经济的风险，支撑的时间可能长于几周前的预期。

　　对于此次美联储决议，市场料将认真解读，从中寻找通胀疲弱、全球增长走软及最近金融市场动荡如何影响美联储官员的线索。美联储在会后没有新闻发布会，美国联邦公开市场委员会(FOMC)也不会发布最新经济预测。

　　投行前瞻：或保留多数措辞不变

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Vincent Reinhart在美联储会前分析报告写道，“他们忧心经济，全球经济，可能会保留多数措辞不变，而不是暗示朝加息前进。”

　　外界焦点将在于，美联储声明是否将继续提及美国就业市场存在“明显”闲置，以及是否一如多数分析师预期，保留利率将在一段“相当长时间”维持低位的措辞。

　　IHS Global Insight金融经济总监Paul Edelstein指出，美联储可能也需要提到通胀展望正在走软。

　　Edelstein指出，“他们最近对于通胀的看法有点失误；他们应该有所表示——向市场释出讯号表明，他们不会容许通胀及通胀预期持续低于2%。”

　　美联储官员大多持续预估美国经济今年将增长约3%，通胀率则将逐步回升至美联储的2%目标。

　　然而，全球经济增长低于预期，以及油价下跌，已经令人质疑美联储的通胀展望。

　　各方对QE褒贬不一

　　因此，投资人近来已将美联储开始加息的预期时间推后至明年较晚，虽然美联储多位高层官员近期表示，他们认为美联储仍然会在明年年中开始加息。

　　美联储的第三轮购债计划(QE3)毁誉参半。美联储官员认为它协助抑制长期利率，使企业及家庭的借贷成本维持在低位。批评人士则仍认为除了推升股价之外毫无用处。

　　结束购债方案不会立刻导致美联储资产负债表规模缩小。

　　目前，美联储计划继续将证券到期后的资金重新投资，让货币政策在许多层面继续维持宽松。目前而言，在利率开始上调之前，官员不打算让美联储资产负债表的规模缩小。