从高盛到小摩建议减配新兴市场 昔日辉煌难继

　　新浪财经讯北京时间1月6日下午消息，华尔街最大的银行表示，去年新兴市场资产的不景气，导致发达经济体的股市自1998年受影响颇深。新兴市场的疲势将进一步延续到2014年。

　　高盛集团建议投资者在发展中国家减少三分之一的投资，并预测股票、债券和货币在未来的十年内“表现不佳”。摩根大通预计本地货币债券自2004年以来，在明年的平均回报率为10%。摩根士丹利预测巴西雷亚尔、土耳其里拉和俄罗斯卢布在2013年贬值17%后，跌幅将继续扩大。

　　而在全球金融危机的糟糕形势下，尽管巴西、俄罗斯、印度和中国的经济代表了发展中国家的前进动力，并且获得了丰厚回报，但摩根士丹利认为，在美联储获得前所未有的刺激政策和利率上升时，其中的一些国家可能会落后。与发达国家市场指数1.2%的跌幅相比，新兴市场明晟指数今年下跌了3%，并在昨天达到了4个月以来的低点，这主要源于来自中国的数据显示了制造业和服务业的疲软。

　　“前不久全世界都看好新兴市场而没有区分好坏，”对冲基金SLJ Macro Partners LLP合伙人任永力(Stephen Jen)12月18日在伦敦接受电话采访时表示，他正确预测了去年发展中国家的市场疲软，“资本成本将开始标准化，那时我们将看到市场背后的真相。”

　　债券，股票

　　摩根大通和美国银行的数据显示，与收益58%的美国国债相比，以美元计算的新兴市场当地货币债券在截至2012年的十年间回报率录得205%。新兴市场的明晟指数上涨261%，高出发达市场69%的涨幅。

　　去年发展中国家的国内债券损失了6.3%，创下摩根大通2002年以来的数据之最。彭博数据显示，与全球明晟指数24%的涨幅相比，新兴市场股本的明晟指数下跌5%，创下15年来的最差表现。

　　一位伦敦的德意志银行分析师约翰-保罗-史密斯(John-Paul Smith)在12月18日的电话访谈中表示，新兴市场“正结构性走跌”。他指出，2014年发展中国家的股票将进一步落后于发达经济体达10%。

　　中国债务

　　发展中国家自2010年以来在全球经济扩张中占65%，四年内出口增长缓慢，目前正努力聚集势头。中国一直购买巴西的铁矿石和智利的铜，目前正面临银行倒闭的威胁，因为地方政府的债务自2010年以来年增长率达到20%。

　　瑞士信贷集团股份公司称，尽管新兴市场的扩张速度仍比发达国家快，今年的利润率萎缩至2002年以来最低点。发达国家2014年的经济增长速率有望翻一番，达到2.1%，而新兴市场与2013年的4.7%相比则将扩大5.3%。

　　萨拉-泽渥斯(Sara Zervos)称，根据不同的增长势头、通货膨胀和国际收支，投资者仍然可以在发展中国家发现价值。他在奥本海默基金公司(Oppenheimer Funds Inc。)负责150亿美元的海外资产。

　　高盛的呼吁

　　CNBC12月22日报道，高盛建议客户削减对新兴市场的投入，即从9%降至6%，理由是该地区缺乏经济改革以提高增速。高盛纽约发言人莱斯利•施里布曼(Leslie Shribman)证实了该报告，但没有进行更多评论。