分析师点评缩减QE 股市不涨没道理

　　新浪财经讯 北京时间12月19日早间消息，美联储周三宣布缩减量化宽松规模，随后股市大涨，与今年夏天伯南克暗示将在年底以前缩减量化宽松以后股市下跌的局面形成了对比。华尔街分析师对此作出了解释，概列如下。

　　贝莱德(BLK)首席基金经理里克-瑞登(Rick Rieder)：

　　我们对美联储的决定感到高兴。长期以来我们一直认为，第三轮量化宽松计划规模过大，干扰了金融市场的正常运作，却未对就业市场形成很大帮助。这是朝着正确方向迈出的一步。我们认为，有充分证据表明就业市场状况正在增强，令美联储能作出今天的决定。同 时，工资压力还不存在，限制了通胀。这对经济前景来说都是很好的。

　　资本经济(Capital Economics)首席美国经济学家保罗-阿什沃斯(Paul Ashworth)：

　　与我们此前预期相比，美联储缩减量化宽松的举措更具渐进性。我们的经济预期与美联储区别不大，因此我们需调整自己的预期，使其与伯南克描述的时间线相符。尽管预计失业率将更快速的下降，但联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议17名与会者中仍有12人预计首 次升息是在2015年，还有三人预测会被推迟到2016年。FOMC委员的预期中值限制，到2016年联邦基金利率仅为1.75%，这或许可以解释股市和债市上涨的原因。

　　Miller Tabak首席经济策略师安德鲁-威尔金森(Andrew Wilkinson)：

　　美联储预计，当前的宽松政策将令经济增长速度加快，且失业率将逐步下降，符合其双重使命。该行指出，经济前景的风险已更加平衡。FOMC还预计，“在失业率下降至低于6.5%的很长时间以后，继续将联邦基金利率维持在当前区间很可能仍将合适，尤其如果预期的 通胀率继续低于FOMC的2%长期目标水平就更是如此”。

　　法兴银行外汇策略师Kit Juckes：

　　我没预料到美联储今天会缩减量化宽松，但我这样希望过，并对其决定感到高兴。但我认为，市场定价已在很大程度上计入这一因素。我将关注美元兑日元汇率能否突破103.90日元，原因是此举将触发日元卖盘。但我预计风险资产将回弹。

　　德意志银行(DBK)十国集团全球外汇策略主管艾伦-拉斯金(Alan Ruskin)：

　　这是非常倾向于鸽派立场的量化宽松缩减措施，明显抑制了市场对利率政策的回应，这正是美联储想看到的结果。风险资产几乎马上作出了正面回应。美联储今天采取的行动清除了该行将从何时开始缩减量化宽松规模的不确定性，这对风险资产来说是另一个利好因素 。

　　FTN Financial经济学家克里斯-罗(Chris Low)：

　　美联储对最近的经济形势发展感到高兴，并认为未来经济将实现更强劲的增长，其结果是决定缩减量化宽松规模，但每个月750亿美元仍是很大规模。展望未来，只要数据可提供支撑，则美联储将继续缩减量化宽松。

　　花旗集团分析师史蒂芬·英格兰德尔(Steven Englander)：

　　某种程度上来说，关键的问题可能是美联储并未设定终结量化宽松计划的具体日期。30%到40%的市场人士预计美联储将在明年3月份或以后开始缩减量化宽松规模，但他们也对美联储的决定感到满意。(金良/编译)