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美政府退出方案临产 AIG重组即将敲定

http://www.sina.com.cn  2010年09月30日 08:54  21世纪经济报道

  在接受政府巨额救助近两年后,美国国际集团(AIG)正与相关各方加快制定退出方案。

  据外媒9月27日报道,AIG可能最早于本周就一项重组计划与美国财政部、纽约联邦储备银行和负责监督政府持股的信托人达成协议。该计划将为美国政府出售所持该集团79.8%优先股铺平道路,可能还会向面临股权稀释的现有股东提供一些优惠条件。

  AIG发言人Mark Herr 9月27日表示,现时公司正与财政部、纽约联邦储备银行、信托人商讨有关政府退出的条款和策略,公司目标是归还所有解困资金予纳税人,并希望借此重新定位,“假以时日,公司必定使投资者重拾信心,成为独立可靠的企业。”

  退出利益权衡

  2008年9月,因深陷金融危机而风雨飘摇的AIG接受了美国政府救助,前后共获得1823亿美元救助。美国财政部据此获得AIG近八成股权,AIG因此成为“国有”企业。

  去年以来经营状况逐步转好后,AIG陆续出售旗下非美国寿险业务以偿还巨债,同时AIG首席执行官本默切8月初表示,公司已开始与监管方讨论“政府完全退出的进程和条款”。

  外电9月28日援引消息人士报道称,退出计划需获得AIG董事会、财政部、美联储和负责监督政府79.8%持股的三位信托人的批准。所有各方都试图在本周三前就计划条款达成协议,因为AIG董事会周三将在纽约与财政部和纽约联储官员会面。

  报道称,退出计划包括财政部将大约490亿美元AIG优先股转换成普通股,之后可在一段时间内配售或出售给私人投资者。优先股转换价可能是35美元左右,转换时间可能会在2011年上半年,不过预计在那之前AIG先要偿还纽约联储的有担保债务。转换后政府对AIG的持股比例会超过90%,此后会通过出售逐渐减少。

  分析人士称,转换价将决定政府最终会持有多少AIG的股份,而这个价格既要让财政部有所得,同时又不会对私人投资者造成太大损失,这样他们才有动力持有或买入AIG股份。

  私人投资者目前持有大约50亿美元AIG普通股。AIG在8月6日提交的一份文件中亦称,恢复独立可能导致公司发行大量普通股,“而新发行的证券可能对现有股东造成大幅度的股权稀释”。上述报道称,作为退出计划的一部分,现有的私人投资者可能会获得AIG发行的认股证,即在一个设定的价格买入AIG股票的权利,以此来避免他们抛售股份。

  持续变卖资产

  由于退出条款相当复杂,因此相关各方能否在本周就最终方案达成一致仍不确定。

  与此同时,AIG出售资产的步伐仍未停止。自从2008年末以来,AIG就一直在积极变卖全球资产还债,迄今已达成20多项出售交易,规模约300亿美元。其中,2009年5月,AIG变卖了位于东京、毗邻日本皇宫的日本总部大楼,进账12亿美元。同年4月,AIG将旗下汽车保险部门——21世纪保险以19亿美元卖给苏黎世金融服务集团。

  今年3月,AIG将旗下美国人寿业务海外部门售予大都会人寿,作价约155亿美元,其中68亿美元为现金支付。此外,AIG旗下友邦保险将于10月份在香港IPO,筹资目标高达150亿-170亿美元,据传友邦上市后AIG对友邦的持股有一年禁售期,解禁后AIG可能出售手中过半友邦股权。根据AIG与纽约联储的约定,这些资金都将首先用于赎回纽约联储所持有的价值260亿美元的美国人寿和友邦保险特殊目的工具(SPV)优先股权益。

  公开资料显示,截至9月22日,AIG还在纽约联储一项有担保信用额度下有197亿美元债务。为了在明年上半年结束前偿还这笔债务,AIG计划利用其运营的保险公司收入以及其它资产出售和金融市场筹资获得的资金。上周AIG就出售两家日本人寿保险公司接近达成协议,价值接近90亿美元。

  值得注意的是,AIG在8月26日还宣布,将归还政府39亿美元的紧急贷款。这是自2008年9月被政府接管以来,AIG偿还纳税人救助款的最大单笔资金。这笔资金来自AIG旗下子公司国际租赁金融公司日前通过发售债券筹集的44亿美元资金,之所以发债则是因为国际租赁金融公司先前债务今年初到期,AIG不得不于去年向美联储纽约分行借贷39亿美元。

  不过,AIG的“赎身”之路仍在继续。截至今年6月30日,AIG共欠政府1012亿美元,如果加上偿还上述39亿美元紧急贷款后推算,AIG还欠政府973亿美元,按照此前协议,其中欠纽约联储的457亿美元必须要用公司现金偿还,财政部的持股则可通过转换为普通股后再行出售获得现金。

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