申万宏源徐若旭：大宗商品还未见底 白银最终可反弹58%

　　新浪财经讯 2015年11月25-27日，申万宏源证券研究所在深圳举行2016年度投资策略暨上市公司交流会。申万宏源有色高级分析师徐若旭对有色金属2016投资策略，发表了自己看法，以下是演讲实录：

　　我记得在今年年初的时候，从2月份到4月份，应该有人不停的在预期、预测，在问我商品价格的低部是否有见到，我说从我的判断，从成本的角度，我认为螺纹钢至少会跌到4900到4100的位置，但是现在的情况，所有人认为商品还会跌，就像胜总说的，全球的通缩周期是很难走出来的，实际情况和大家想的不一样，现在的时点，商品价格有没有见底，我毫无疑问的告诉大家，还没有，但是并不代表2016年没有机会。

　　我个人认为，在2016年，我想看到商品的反弹的底部的第一个信号，就是所谓的彻底去产能，这个所谓的彻底去产能，不仅仅是中国的去产能，而还是巨头不得已的坚持，我和大家想的很不一样的一点，嘉能可不太好的情况，其实还在延续，从宣布新减产，从宣布抵押1.4白银盎司开始，到现在现金流是在恶化的，嘉能可在披露年报的时候，可能会重新引发新一轮的凿空，对嘉能可来说，我认为比较好的结局，或者是支撑明年有一轮反弹的情况是明年会有新一轮的兼并、收购、重组。

　　说一下黄金，美元信用崩溃前黄金屈从商品属性。通常我认为我不需要单独分析黄金有什么特别的。

　　最后总结一下，这个是2016年的目标价，白银最终可以最终反弹58%，这个涨幅可能还低估了，电解铝从最低点，这个都是海外的价格做基准，可以到1280的位置，最终弹回18000，白银、铝、锌、铜价格的上涨的幅度和我之前的预测是一致的。