巴菲特股东大会上表示看好出口优质产品的中国公司

　　“中国已经拥有一些伟大公司”

　　5月5日至7日，股神巴菲特执掌的伯克希尔─哈撒韦公司2012年股东大会在奥马哈开幕。

　　每年一度的巴菲特股东大会是世界经济情势的“晴雨表”。可以说，伯克希尔是世界上规模最大、质量最高的投资者俱乐部。这样的股东基础决定了这个“俱乐部”集会探讨话题的层次与质量。每年股东们提出来向巴菲特请教的，均是当年世界经济、投资圈中的热点话题。

　　□ 深圳商报记者 傅盛(微博)宁

　　美国中部时间5月5日上午9点30分(北京时间5月5日21：30)，股神巴菲特执掌的伯克希尔─哈撒韦公司2012年股东大会在奥马哈开幕。大会提问至6日凌晨4点结束，1.8万人参与旁听了这次股东大会。会上，巴菲特和他的搭档芒格也谈了对中国企业的看法。芒格说：“中国已经拥有一些伟大的公司。”巴菲特回应称：“中国已经拥有一些巨型公司，这些公司的市值将超过部分美国公司。”

　　表示身体“好极了”

　　这次股东大会前，巴菲特把患了前列腺癌的消息向世界公布，因此继承人问题成为大会关注的焦点之一。对此，巴菲特表示，“董事会已经准备了一个继承人计划。”但巴菲特未明确透露继承人名单。他开玩笑说文科专业出身的人不会成为伯克希尔的CEO，接着他一本正经地说，“我的继任者不可能完成我完成的每一笔交易，但是我的继承人有能力胜任这项工作。”暗示他认为未来伯克希尔的成长性应比他创立和执掌时期有所降低。

　　他郑重表示，自己的身体“好极了”。他的老搭档芒格说自己的前列腺问题比巴菲特的严重多了，但从来不去检查，以此反衬巴菲特的状况并不严重。

　　仍看好保险和铁路

　　众所周知，保险业就是伯克希尔公司的主业。

　　第一个提问的股票分析师Cliff Galant 问到了保险业如何规避风险。巴菲特表示，伯克希尔还是很保守的，除非遇到像“9·11”这样的恐怖袭击，他对自己旗下的保险业还是很有信心的。

　　有人向巴菲特发问，“过去5年中伯克希尔旗下哪家公司竞争优势提升的速度最快？”巴菲特回答说是伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司(BNSF)。

　　巴菲特还谈到股票和农场比黄金更具价值。如，伯克希尔创立时金价为20美元，其股价为15美元。现在金价为1600美元，而伯克希尔的股价已经达到12万美元。

　　谈到太阳能和风能，巴菲特称短期效益出不来，但方向很有意义，等待价格合理时要投资。《纽约时报》的Andrew Sorkin问到了巴菲特对于谷歌(微博)和苹果等科技公司的看法，因为伯克希尔投资了IBM(微博)。巴菲特表示：“他们都是盈利能力很强而且很庞大公司，很难影响他们的市场领先地位。”然而，巴菲特表示其不愿意投资谷歌和苹果中的任何一家公司。巴菲特解释自己的投资理念，“我们会规避我们不理解的东西，这并不意味着我们不了解一家企业是做什么的，只是代表我无法推断未来五年内其盈利能力和竞争地位。”

　　对深圳比亚迪仍未忘怀

　　现场有人提问：“中国需要多长时间才能出现像可口可乐一样伟大公司？”芒格回答说：“中国已经拥有一些伟大的公司。”巴菲特回应称：“我们倾向于一些出口优质产品的中国公司，特别是指消费产品。中国已经拥有一些巨型公司，这些公司的市值将超过部分美国公司。”

　　一位股东问到了比亚迪汽车(微博)，以及电动车需求的增长是否会促使比亚迪将产品供应到美国。巴菲特请芒格回答了这一问题。针对比亚迪的问题，芒格说比亚迪专注于中国汽车市场，尽管比亚迪进入美国的第一个重要举动可能是涉足加利福尼亚的汽车租赁业务。芒格认为，比亚迪的成功和盈利前景最终可能明朗化。但当谈到比亚迪在不久的将来能够在美国售出多少汽车的问题时，芒格则简短地说“非常低”。芒格还认为，针对比亚迪和电动汽车在美国的发展，美国政府应当和对待风能和其他绿色技术那样给予补贴。

　　芒格表示，近期他曾试驾了一款新电动汽车，和旧款电动车相比，新款电动车在性能上的提升令其“大吃一惊”。

　　中国公司实力获股神认可

　　国联证券分析师金少华表示，股神巴菲特在股东大会上表示中国已拥有一些巨型公司，它们可能变得伟大，这也是中国改革三十多年来，中国公司成长的经历与结果。从中国公司更多的迈进世界500强也得到一定程度地反映，所以巴菲特的判断是有一定事实基础的，说明中国公司的实力与前景得到了这位世界级投资家的承认。按照巴老的说法，中国公司中的华为(微博)、比亚迪、海尔都有可能被巴菲特注意过或者再增持。有人认为巴菲特对科技股不感冒，其实巴菲特在投资他所熟悉的股票同时，也在与时俱进，开始关心科技股。前段时间大量买进IBM股份就是很好的例子。因为科技股中确实很多个股成为世界级的伟大公司，比如苹果、微软(微博)、IBM等。

　　股神携手搭档股东大会上妙语连珠

　　投资黄金不如买股票

　　一年一度的巴菲特股东大会落下大幕，散场的人群也未空手离去。巴菲特与他的搭档芒格的连珠妙语，定会让每位伯克希尔·哈撒韦的股东感到不虚此行。下面将巴菲特与芒格在本届股东大会上一些主要观点加以梳理，以飨读者。

　　股票表现将超黄金

　　伯克希尔·哈撒韦副主席芒格称：“如果你是1939年维也纳犹太家庭的一员，把黄金缝进衣服里是个不错的选择。但我认为文明人不应该买黄金，他们应该投资生产性企业。”巴菲特称，从50年以上的时间来看，伯克希尔·哈撒韦股票表现将超黄金。

　　新能源没有补贴无法维持

　　巴菲特在股东大会上指出：“没有补贴无论太阳能还是风能都无法维持，风能只是一种补充性能源。”伯克希尔麾下中美能源的负责人Greg Abel站起来补充，没有补贴他们不会推进风能项目。

　　不知道如何给苹果估价

　　巴菲特在股东大会上指出，自己在投资上区别对待谷歌、苹果和IBM是有原因的。他表示：“前两家都是伟大的公司，10年后它们更值钱我一点都不惊讶。我只是无法在有把握的价位上买入它们。在我们看来，IBM犯错误的可能性比谷歌或者苹果要低，至少我们是这样认为的。苹果创造了无比卓越的产品，我只是不知道如何给它估价。”

　　未来10年大量投资铁路

　　一位伯克希尔的股东提问：“哪一个伯克希尔子公司过去5年中竞争优势的提升最明显？”巴老明确回答：“BNSF”。BNSF是伯灵顿北圣达菲铁路公司股票代码。巴菲特表示，未来10年内我们将向铁路行业投入大量资金。

　　投资高盛只是小菜一碟

　　巴菲特称，相比伯克希尔哈撒韦长期持有的股票和收购，他向高盛和通用电气注资80亿欧元只是“小菜一碟”。

　　巴菲特在谈到2008年分别购买高盛和通用电气公司50亿美元和30亿美元的永久性优先股时称：“这些交易对于伯克希尔·哈撒韦并不是十分关键，其重要性与购买可口可乐股票相比微不足道。”

　　沃尔玛盈利不受丑闻影响

　　有投资者问伯克希尔·哈撒韦对墨西哥丑闻发生后的沃尔玛的评价是否下降了。巴菲特回答称，没有，沃尔玛是薄利零售商，其“盈利能力”不会受到丑闻结果的影响。巴菲特和芒格称，像沃尔玛和伯克希尔哈撒韦这么大的公司，有着如此多的雇员，坏事情有时会发生。很多时候这在公司管理层的控制之外。

　　报纸存在三大问题

　　在问答环节中提高报纸投资时，巴菲特称，报纸存在三大问题，其中有两个很难克服：发行成本和在网络提供免费内容的同时印刷产品却收费。巴菲特称：“现在新闻的问题是不知道读者想知道什么。如果你回到50年前，报纸能提供10余个人们感兴趣的内容，那时报纸是主要的消息源。”

　　不碰不能理解的东西

　　在巴菲特股东大会上有股东问：“大家都对你们买什么感兴趣，使用一下芒格反向思考法则，你们不会买什么？”巴菲特指出：“我们将力图不碰为我们所不能理解的东西。这不是说我不知道一家企业是干什么的，我的意思是我无法合理地推断未来5年它的盈利能力和竞争地位。” (综 合)

　　中国投资者 “组团”游会

　　2012年5月5日，在内布拉斯加州奥马哈这个不足40万人的小镇上，举行了一年一度的巴菲特股东年会。而在千里之外的中国，则有超过百名职业投资者互相约好了要做同一件事情：一同去奥马哈聆听“股神”哲学般的投资教诲。

　　网友2个月前网上召集

　　fastisslow，是雪球网上一位福建厦门的网友。2个多月前，他突然发了一个帖子，提出希望和网友一同参加今年的巴菲特年会。这个提议着实令人心动，但一个疑问却挡在大家面前：从中国飞奥马哈可不是一般距离，到底需要提前准备什么才能上路呢？

　　根据该帖子介绍，此次股东大会定在5月5日(美国当地时间周日)，地点是奥马哈CenturyLink体育会展中心。至于获取参会资格必须满足几点，首先你必须至少购买1股伯克希尔股票，成为公司股东。伯克希尔有A、B两类股票，A股目前价格为12.2万美元/股，当然如果你嫌贵也可以买B股，价格大概在81美元/股左右；其次，将伯克希尔寄来的反馈卡再寄回，以获取参加股东大会凭证；剩下的工作就和平常出国一样了，申请去美国签证。据介绍，如果你能用持股仓位换来巴菲特的邀请函，那么申请面签将没有任何问题。

　　8天后，也就是2月23日，由雪球组织的“奥马哈之行”报名便已停止。据fastisslow发帖显示，另外至少还有9位雪球用户表示愿同行。其中，包括《奥马哈之雾》的作者朱晓芸，后者自2003年归国后一直从事证券研究、股票投资与资产管理工作。

　　5月2日，这群“组团者”搭乘着联合大陆航空公司航班，10个小时后，抵达了美国第一站—纽约。

　　公募基金连续参会

　　但并不只有民间投资人才赴会，公募基金也非常活跃，其中还不乏连续参会者。记者了解到，兴业全球基金(微博)已连续第4年参加巴菲特年会，今年出行的则有该基金副总经理徐天舒。根据徐的微博显示，其还曾在5月2日与摩根士丹利财富管理部门交流。

　　雪球财经分析师江涛告诉记者，巴菲特毫无疑问是价值投资的鼻祖，今年有不少网友提出参加伯克希尔年会，雪球担当起一个组织者的工作，并联系了一家旅行社，策划这样的活动。在奥马哈举行的中国人鸡尾酒会，有50~60名华人报名。大佬中有赵丹阳等人，雪球跟团的人中也有许多基金经理和私募经理。

　　旗下珠宝店对所有股东打折

　　当然，除开巴菲特本人的魅力外，还有一个因素可能也是吸引五湖四海的人集体赴会的重要原因——年会外眼花缭乱的巴菲特“衍生品”。比如，据《2012年伯克希尔股东大会指南》介绍，在5日股东大会结束的1个半小时后，将举行烧烤晚会，地点正是在巴菲特旗下的内布拉斯加家具商场 (NFM)(当然可以借机考察生意)。次日，则安排在Gorats牛排馆活动，这家馆子据说是巴菲特最爱之一。更令人叫绝的是，在股东大会期间，伯克希尔拥有的珠宝店和家具城还将专门对所有股东打折。

　　本次股东大会持续时间超过12个小时，其中不乏一些有意思的安排。比如年会第一个环节是股东最喜欢的公司电影。在2010年的年会上，电影围绕着巴菲特、芒格和比尔·盖茨成立了一个秘密俱乐部，成员全部是小朋友，而巴菲特和芒格则互相搞怪。随后，《绝望的主妇》原班人马为股东会特意拍摄了一段影片，其中还提到了巴菲特旗下的DQ冰淇淋。此外，股东问答环节安排在下午1时，持续时间长达两个半小时。(每 经)