匹兹堡二十国集团(G20)峰会的关键词是建立旨在实现全球均衡增长的合作机制。这听起来不错，但褪去包装，就呈现出“汇率战争”这个敏感问题。

　　全球均衡增长旨在改善过去的失衡现象，即，打破由美国的消费与进口、中国的储蓄与出口形成的“中美国(Chimerica)”模式。要解决这一问题，就必须调整汇率，使美元贬值，人民币升值。

　　会议强调了旨在全球均衡增长的新型合作机制，但美元贬值和人民币升值问题却没有被当作G20峰会的正式议题。汇率问题非常敏感，随时有可能一触即发，一不小心就会搞垮整个会议，并且这项议题本身对美国和中国都具有双重态度。美国可能会默许美元逐步贬值，但一定不希望美元迅速贬值导致投资者对美国失去信任。在经济危机下，多数投资者希望确保安全资产(美元)，但经济复苏后，美元开始贬值。

　　但美国也在警惕美元贬值速度过快而失去信任。美国财政部长盖特纳表示：“美元强劲对美国国家利益很重要。”这与上述意见恰好相反，也体现了双重态度。

　　中国也绝不希望人民币过快升值，导致本国商品失去出口竞争力并引发泡沫。但与此同时，中国也不希望美元贬值，导致其所拥有的1万亿美元美国国债价值暴跌。