联合国贸发会议《2009年世界投资报告》指出，全球外国直接投资流入量下降将持续到今年底。报告预计——

　　李继学

　　联合国贸发会议9月17日向全球同步发布《2009年世界投资报告》。报告分析了全球外国直接投资(FDI)的最新趋势，报告指出：在愈演愈烈的经济和金融危机中，2008年全球FDI流入量比2007年下降14%，为1.697万亿美元。这一下滑趋势持续到今年底，而且变得更加显著，估计将下降30%—40%，跌至1.2万亿美元。

　　“全球外国直接投资下降的主要原因，一是跨国公司不断撤资以降低成本和配合企业重组，这一点在2008年末、2009年初表现得尤为明显；二是受金融市场紧缩和跨国公司现金短缺的影响，跨国并购大幅减少，2008年并购金额降低了35%，今年上半年仅为1200亿美元，预计全年为6700亿美元。”

　　在北京举行的该报告首发式暨新闻发布会上，联合国贸发会议投资和企业司司长詹晓宁通过远程视频连线作出上述表示。

　　全球格局重新调整

　　《2009年世界投资报告》认为，金融危机改变了全球FDI区域性格局。

　　报告说，2008年，引发金融危机的发达国家FDI流入量下降29%，仅为9620亿美元；而流入发展中经济体和转型经济体的FDI继续保持增长，占全球流入量的比例升至43%，外资利用额居全球前20位的经济体中，有一半是新兴经济体。

　　2008年，发达国家FDI流入量普遍呈下滑趋势，其中流入欧盟27国的下降40%，为5030亿美元。然而，流入美国的FDI(主要来自欧洲的投资者)却增长17%，达到3160亿美元的空前规模，使美国继续成为全球最大的FDI目的地。从跨国并购的数据来看，发达国家吸收FDI的下滑趋势在制造业和服务业表现得尤为明显，而由于采矿业和采掘业重组、发展中国家大型公司增加投资等原因，初级商品部门的FDI流入量有所增加。

　　“2008年，中国的外资流入增长了30%，高达1080亿美元，成为全球第三大吸收外资国；印度的外资流入量猛增65%，达到420亿美元，跃居全球第13位。两国已占南亚、东亚、东南亚区域外资流入量的一半，占全球外资流入量的1/10。”詹晓宁说，“这两个最大的新兴经济体的强劲表现，促成了对亚洲乃至整个世界FDI流动格局的重塑。”

　　2008年，在大宗商品价格日益上涨的推动下，发展中国家依然保持强劲的经济增长，流入的FDI继续上升，但增幅远低于前几年。报告说，这在某种程度上是一种滞后反应，说明经济疲软已经逐渐影响到发展中国家，并缓慢影响其出口。这一态势连同2009年第一季度的初步数据说明，在2009年，流入发展中经济体各区域的FDI都将出现下滑。

　　撤资增加并购减少

　　报告说，在2008年底和2009年的前几个月里，FDI流入量的三个重要组成部分——股票投资、其他资本(主要是公司内部贷款)和利润再投资——全部出现明显下降。股票投资随着跨国并购的减少而下降。外国分支机构利润的下降拖累了利润再投资，2009年第一季度发达国家对外直接投资减少，有46%是由这个原因造成的。在有些情况下，母公司及总部的重组导致外国分支机构偿还所欠贷款，减少了从跨国公司流向其国外分支机构的内部资本净流动。

　　自2008年年中以来，跨国公司抽回投资、收回公司内部贷款以及偿还母公司债务等行为造成的撤资，在一些国家均超过FDI流入总量。

　　报告说，跨国并购在前几年一直是FDI增长的一个主要驱动因素，但在2008年下半年剧减。仅2008年一年，跨国并购交易额就下降35%，为6730亿美元，大致相当于2006年的水平。今年第一季度，跨国并购比上年同期又下降76%。

　　报告指出，就非传统的外资投资者而言，这次金融危机对主权财富基金、私募股权基金等特殊基金对外直接投资的影响不尽相同。

　　私募股权基金受到的打击尤为严重，这些基金进行的跨国并购额从2007年的4700亿美元跌落至2008年的2910亿美元，跌幅高达38%。其主要原因是推动这些基金在近些年来开展跨国并购的主要动力——杠杆收购融资在2008年下半年几乎枯竭。詹晓宁补充说，今年上半年私募基金跨国并购又下降了78%。

　　而主权财富基金2008年进行的跨国并购额比2007年增长16%，达到200亿美元，不过与其对外直接投资总额以及管理下的其他资产相比，跨国并购所占的比例并不大。由于主权财富基金的投资主要集中在发达国家金融和商业服务行业，2008年发达国家的大幅经济衰退以及全世界股价的下跌导致主权财富基金的投资大幅缩水。

　　新一轮增长的引擎

　　报告预计，2010年全球FDI将出现缓慢复苏势头，有望回升至约1.4万亿美元，到2011年有可能上升到1.8万亿美元，基本达到2008年的水平。

　　詹晓宁说，虽然大多数跨国公司受到金融危机的重创，但也有少数行业中的跨国公司受影响较小。有些行业受商业周期的影响较小，市场需求基本平稳(比如农业综合产业和某些服务业)，还有一些行业的长期发展前景比较乐观(比如制药业和节能环保产业)，这些行业中的跨国公司的对外投资前景最好，有望推动下一轮对外投资的增长。

　　詹晓宁认为，发展中国家和中等发达国家极有可能成为未来全球FDI新一轮增长的强劲引擎。

　　他提醒说，中国在利用外资实现产业升级换代、将吸引外资的目光投向高端领域的同时，也要看到低端领域的投资对创造就业的重要作用。目前全球金融危机可能正转为就业危机，政府部门要注重政策的选择。

　　对于中国企业到海外投资，詹晓宁认为有两个新的增长点值得关注：一是环保、节能减排、新技术开发等领域，发达国家在这些领域纷纷出台了促进投资的政策；二是发达国家的中小企业，这些企业一般拥有比较实用的技术，但缺少资金和产业化途径。

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