据花旗的一位前任管理层成员说，普林斯开始向马哈拉斯及其他人施加压力，要求增加银行交易行为的收益，尤其是通过向投资者发行债务抵押债券，或者担保债券凭证以及其他形式的捆绑债券来提高收入。

　　由于债务抵押债券囊括了太多形式的绑定债务，因此评估这些债券风险的标准特别复杂。某些绑定债务还比较合理，而另外一些则很容易被拖欠，无法履行。

　　说起花旗在债务抵押债券业务方面的大幅扩张时，一位花旗的前任管理人员说：“2002年下半年，普林斯开始执掌公司投资银行就意味着这种业务开始扩大。普林斯对这项业务很生疏，他分不清楚债务抵押债券和购物清单的区别，因此他只好求助于别人的意见和建议。那个人就是鲁宾。而鲁宾一直都鼓吹在资本市场领域应该更加有所作为，他总是说，‘如果想要赚更多的钱，你就要承担更大的风险。’”

　　那时似乎是扩大花旗CDO 业务的大好时机。美国国内的住房市场价格蒸蒸日上，由于越来越多的抵押贷款被捆绑在一起成为新兴的债券，因此美国国内的CDO市场也得到迅速发展。

　　自2003年至2005年，花旗银行发行的CDO 增加了3倍，由最初的62.8亿美元激增到200亿美元。马哈拉斯、贝克以及CDO 部门的其他人员一起推波助澜，将花旗转变成了债务抵押债券领域最大的玩家。发行CDO 的公司抽取发行总量0.4% 到2.5%的佣金，这就意味着仅2005年一年，花旗银行就从这项买卖中获取了5亿美元的利润。

　　即使通过发行CDO ，花旗的收益急剧膨胀，其高层管理人员依然想从这项业务中获取更高的收益。然而，他们掌控中的银行并不足以面对所有的挑战，包括正确地监管价值上百亿美元的外来金融产品。花旗内部人士及政府官员后来在批评花旗的某些经营行为时如是说。

　　从普林斯2003年掌权伊始，他就无可奈何地面临着大量引起争议的经营单元以及经营漏洞，尤其是在一些举足轻重的领域，如风险管理与控制领域。

　　花旗对交易及银行业务的失察所造成的问题积重难返，以至于美联储一反常态地警告花旗银行，在一切业务得到有效整饬之前，不能再发行更多的债务抵押债券。

　　鲁宾就是将花旗引上这条不归路的人士之一。

　　揠苗助长

　　鲁宾在华尔街与华盛顿之间畅行无阻，如鱼得水。他担任高盛的高层管理，收入丰厚，然后又跻身于克林顿内阁。

　　身为花旗集团执行委员会的主席，鲁宾是银行的智囊，他为高管们出谋划策，是董事会成员，然而他一再坚持亲力亲为地处理日常管理事务。

　　他说：“当我从财政部卸任时，我打定主意再也不去承担什么责任了。我考虑过很多，我确实不了解银行业务知识。事后才认识到，有很多事情我们应该采取不同的措施。在当时的事实背景下，我了解那些情况也了解自己的角色，但我却认为结果可能不是这样。”

　　此外，他说，除非每天都经手处理那些交易买卖，否则不可能全面解决花旗面临的难题。

　　尽管鲁宾本人并没有直接负责花旗某个部门的工作，但是他却是银行战略的规划师。

　　鲁宾以前的同仁说鲁宾曾鼓动普林斯要更勇于承担风险，可能这也增加了银行的疏漏之处。 美联储后来说银行的疏漏并没有及时得到纠正。