理财周报记者 汪恭彬/文

　　“金融创新必须服务于实体经济的发展，金融创新应该走循序渐进的道路。”日前，在交银施罗德基金管理有限公司举办的财富论坛上，中国证监会研究中心主任祁斌如此表述。在美国次级债金融风暴席卷全球之际，祁斌发表了名为“混沌中的新秩序”的主题演讲，在他看来，“不汲取华尔街危机的教训是不负责任的，误读华尔街危机也是十分危险的”。

　　祁斌说，本次危机所体现出来的一个主要问题是自由创新与审慎监管的平衡。实际上，我们看到的是美国投行经营模式过于激进的转变，它们已经脱离了传统的核心业务，而且金融机构对非传统业务上的风险控制已经失灵。祁斌最后表示，我国作为一个新兴的金融体系更应衡量好金融机构的自由创新与监管的力度。

　　在海外金融危机引发震荡的关键时节，交银施罗德以专题论坛的形式，回顾自己三周年的发展历程，也为公司的未来发展探讨前瞻性策略。“市场有牛熊转换是正常的，只要以客户为中心去考虑问题，而且体现出公司发展战略方面的前瞻能力，在不同阶段做好不同事情，就能平稳度过经济周期。”交银施罗德基金管理有限公司总经理莫泰山表示。

　　交银施罗德基金投资总监李旭利则直接针对国内资本市场，发表了“我们的机会在哪里？”的演讲。他认为，目前货币政策的宽松度还不够，市场对财政政策的扶持也充满更多期待，而在上市公司方面，目前整体估值水平已可能接近历史底部。李旭利提示了股票市场机会出现的几个基本条件，“一、宏观基本面不再继续明显的恶化；二、上市公司估值过低；三、货币政策过度放松，利率极度导致债券收益率失去吸引力。”

　　与会投资专业人士共同表达了对政策力度的期待。安信证券首席经济学家高善文认为，在资本市场估值明显较低的状况下，政策的反应至关重要。

　　中金公司销售交易部董事总经理黄海洲也对后金融危机时代的实体经济及资本市场进行了展望。

　　在他看来，长期全球经济增长陷入全面下滑趋势已难避免，经济复苏将是一个缓慢的过程。资本市场方面，股市反转需要经济基本面的支持，但一般来说会领先于实体经济的复苏；国内经济基本面相对较好，且没有受到本轮信贷和金融危机的直接影响，中国政府已经开始并有足够的能力持续推出"促增长"的调控政策，加之先于全球股市开始回调的AH市场估值已处于较为合理的水平，有望为港股和A股市场提供长期支持。

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