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欧美金融市场重塑信心尚待时日

http://www.sina.com.cn  2008年10月10日 02:54  中国证券报-中证网

  短期流动性短缺问题未得到解决

  □本报记者 黄继汇

  为防止金融危机升级为全球性经济衰退,西方主要央行8日联手降息,但投资者对经济基本面的忧虑情绪未完全缓解,股市继续剧烈波动,走势出现分化。

  纽约股市8日收盘时,三大股指连续第6天下跌。欧洲主要股市8日也纷纷出现5%以上的跌幅。9日美国股市开盘后,三大股指迅速攀升2%左右,但涨势未能持续,其中道琼斯指数突破9400点后迅速回落。

  投资者仍缺乏信心

  8日盘前,美国、欧盟等六大央行同时宣布下调基准利率50个基点,日本央行则对这一联手行动表示强力支持。消息一公布,股指期货一度大幅攀升。然而不久后,市场便消化了降息利好,重新回到痛苦挣扎中,道琼斯指数在正负大约200点的空间里上下反复,欧洲主要市场则再度大跌5%左右。

  9日亚太股市走势出现分化。早盘各大指数均借助利好应势上涨,最终香港恒生指数和新加坡海峡时报指数均收获了高于3%的涨幅,但日经指数以近2%的跌幅收盘,逼近9000点。

  对西方主要央行联手降息的举措能否防止全球经济陷入衰退,投资者仍缺乏信心。国际货币基金组织8日发布报告称,世界经济正进入“严重低迷”时期,并下调了今明两年世界经济增长预测。美国财政部长保尔森也指出,即使政府已经批准了从金融机构收购不良资产的计划,还会有一些银行倒闭。这些消息对市场形成了打压,美国三大股指迅速走低。

  公司方面,全球第三大铝业生产商美国铝业于7日盘后宣布,第三季度盈利较去年同期下降52%,其股票回购计划也将终止。这为新一轮的公司财报季蒙上了阴影。另外,美国零售商发布的销售数据显示,9月份美国零售商的业绩普遍没有达到预期。

  股市继续面临考验

  芝加哥期权交易所反映市场交易者恐惧心理程度的“波动指数”(VIX)8日创下了新的历史纪录,这显示全球同时降息并没有从根本上帮助投资者建立起充分的信心。

  分析人士指出,自从美国国会通过政府的7000亿美元金融援救计划以来,美联储也加大了拯救市场的力度,包括把向市场注资上限提高到9000亿美元,以及8日实施紧急降息。但目前看来,所有的救援方案并没有解决金融市场短期流动性短缺的问题,银行间三个月的拆借利率不断攀升,保险公司有可能成为危机的下一波牺牲品,经济基本面表现不佳,企业盈利未来几个季度都将出现下滑。

  华尔街一位分析师说,“市场会怎么走谁也不清楚,大家现在都在观望,新的经济数据或者大公司季度财报出来后,会帮助市场选择向上或是向下。”Newton Investment Management的Peter Hensman称,如果目前的市场状况持续,则未来经济活动可能面临巨大的下行风险。

  一些分析人士指出,主要经济体特别是美国的信用周期已经进入收缩通道,基准利率变化能否有效影响市场利率水平,除了依赖央行可控的资金成本外,还受到风险溢价、市场心态等多种因素的制约。如果干预政策未能很快重塑市场信心,可能导致金融危机及信贷紧缩继续恶化。

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