美国政府 国会该出手了

　　NancyVandenHouten、WardMcCarthy

　　如今，有很多机构提出方案来解决当前的房地产和信贷市场的困境。到现在为止，次级抵押造成的信贷紧缩已经波及消费者。可调整利率、抵押贷款利率的调整风波、房屋价格跌势不止及负资产抵押等致命因素，造成了违约率及抵押品赎回权丧失率飙升。不仅如此，次级抵押还给抵押公司，结构性投资工具，证券公司、对冲基金、银行、保险公司、拍卖利率证券市场及信用违约互换造成了冲击。抵押及房地产市场危机就像一颗毒瘤使信贷市场处于动荡之中，并威胁到整个美国经济的繁荣。

　　美联储已经采取了一些非常有创新性的措施来拯救信贷市场，但是这还不足以解决当前美国经济和金融的不稳定局面。美联储需要帮助。现在是到了创新性财政政策出面的时候了。迟迟无所作为可能将使美联储付出的努力功亏一篑，并给美国经济带来持久的灾难。

　　惨淡的抵押市场

　　抵押违约及丧失抵押品赎回权情况继续恶化。到目前为止，约有100万的次级抵押借款者将面临首次贷款利率调整。美国联邦存款保险公司(FDIC)估计大约170万笔的次债贷款总额高达3670亿美元的利率将要在2008年到2009年之间调整。FDIC预计还会有170万笔优质、已发行的非传统抵押贷款，总额高达6000亿美元，将在2009年经历还款利率调整。

　　财政措施刺激有限

　　虽然大量资金涌入市场，但当财政刺激方案要求提高政府支持企业及联邦住房管理局的贷款限制时，其产生的影响比较有限，并不能够缓解当前抵押市场的危机。最近丧失抵押品赎回权和违约案件的攀升说明正在恶化的抵押贷款市场危机不能够很快得到解决。基于可得到的房地产数据，房地产市场可能需要2-3年的时间恢复到正常状态。当房地产领域在长期内阻碍经济增长时，整个经济增长的乐观前景将会蒙上一层阴影。现在的形势非常严峻，并亟须政府在复杂经济状况下能够出台有力的解决措施。

　　措施数量还远远不够

　　在过去的几个月内，美联储出台了很多创新性措施来挽救次级抵押借款者避免丧失抵押品赎回权。去年夏天，布什政府实施联邦住房管理局担保方案，这使得一些借款者能够再融资来偿还贷款，而美国住房管理局则为他们的贷款提供担保。去年12月份，美国财政部长亨利·保尔森宣布一项冻结了针对特定借款者的抵押贷款利率的方案。最近的政策是布什政府的 “救生索计划”(ProjectLifeline)将丧失抵押品赎回权冻结30天，以给予借款者和抵押贷款服务商更多的时间来寻求解决方案。证据表明，许多的借款者受到该措施的帮助，但是数量太少了。对于许多借款者而言，至少需要少量资产的门槛让他们无缘FHA的担保计划，并且43%的负债收入比率也让很多人丧失了申请担保的资格。这对于解决现在的丧失抵押品赎回权问题不是十分令人满意。

　　可行的想法

　　(1)通过破产法庭来调整抵押条件。现行法律允许破产法庭修正一些类型的担保贷款条件，但房屋抵押除外。该法案是针对自2000年发行的非传统及次级抵押贷款。

　　(2)美国储蓄管理局提出挽救负资产方案，呼吁贷款机构以资产当前的公平市场价格重新签订由FHA担保的贷款合约。该方案旨在帮助那些不能够在现行贷款条件下还贷并且不能通过再融资还贷的借款者。

　　(3)全美社区再投资联盟提出建立一个两年的屋主紧急贷款计划呼吁联邦政府出资以折扣价购买证券化池里抵押贷款。

　　总之，现在不缺少解决当前危机可行的方法。正如我们以前所说，世上并没有十全十美的方案来解决当前的危机，但是一些有力的措施在现在非常急需。一些切实、可行的想法已经出现，现在需要的就是领导层执行这些想法。是该政府及国会领导出台措施帮助美联储解决信贷及房地产市场危机的时候了。

　　来源：经济观察报网