经济衰退暗示：最好的时机到来了

　　见习记者 胡婧薇

　　3月14日，刚刚得到民生银行0.95亿美元投资的美国联合银行(UCB)在上海举行了美国联合银行(中国)有限公司开幕仪式。

　　虽因美国经济衰退而影响到2007年第四季度盈利，UCB董事局主席及总裁胡少杰却表示，当大银行改变策略收缩信贷之时，正是联合银行争取中小企业客户的最好时机。

　　因美国房屋市场下滑和次级债影响，美国银行股价估计纷纷遭受重挫，而美国联合银行控股的主体是UCB，所以也难免受到影响。3月13日中午，美国联合银行控股(UCBH)股价为8.76美元，较前日下滑0.75%。而在3月5日，分析师调整了对其2008年获利预期，UCBH股价更是出现14.7%的下滑。

　　作为美国华人社区三大银行之一，2001年以来，UCBH在二级市场的表现明显好于Nasdaq整体回报，也好于Nasdaq银行股指数回报。不过，UCBH 2006年增速放缓，资产同比增长29.9%，但净利润仅增长3.1%。

　　胡少杰透露，UCB的不良贷款率为0.6%。不过2月末，UCB调整了第四季度的贷款损失率，预计未还清贷款和不良资产总额从760万美元增至930万美元，同时降低该公司第四季度每股盈利4美分至15美分，全年每股盈利97美分。

　　Sandler o'neil&partners公司的分析师aaron james deer因此调低UCBH2008年的盈利预期。他在研究报告中表示，虽然仍强烈支持UCBH的长远策略，并相信该公司将有高于平均水平的增长和盈利，但信用环境和经济成长环境可能会拖累公司的盈利和表现。

　　由于民生银行第一步收购4.9%的UCBH股份刚获得中国监管部门通过，国内分析师认为这项收购对其影响为中性。国都证券一位分析师认为，从签约至2月29日，联合银行股价已经下滑超过30%。不过民生银行投资UCBH是其国际化和综合化战略的实质性进展，对开展国际业务具有重要作用。这为民生银行的估值提升增加了重要的砝码。

　　有意思的是，经济衰退反而让UCBH感觉到“最好的机会到来了。”胡少杰表示，由于信用危机，许多美国大银行改变了贷款策略，采取信贷紧缩措施，但联合银行的不良贷款只占了很小的比例，因此将坚持以中小银行为主要目标的贷款策略。