美国经济存在滞胀风险

　　——访芝加哥商业交易所集团终身主席梅拉梅德

　　□新华社记者 韩万宁 谭树森

　　利奥•梅拉梅德(Leo Melamed)是全球公认的金融期货创始人，也是中国的老朋友。在他再次访华前夕，新华社记者就美国经济前景、中国的股指期货等热点问题采访了这位现任芝加哥商业交易所集团终身主席、执行委员会主席和新华社“新华08”金融交易服务平台特约高级分析家。

　　美经济已在衰退门槛上

　　美国经济的走势是当前全球关注的焦点。目前，比较一致的看法是美国经济增速明显放缓，但对于是否已经进入衰退尚有分歧。对此，梅拉梅德认为，美国经济“已经站在了衰退的门槛上”，而且确有陷入滞胀的可能。

　　梅拉梅德指出，传统意义上对经济衰退的定义是连续两个季度GDP为负增长，由于现在还没有这样的数据，因此还不能说美国经济已经进入衰退，但已经具备进入衰退的条件。而对于市场更为担心的美国经济滞胀说，梅拉梅德更是委婉地指出，在今后两年时间里，美国经济将在信贷危机基础上运行，其结果就是美联储为刺激经济而增加市场流动性，而在目前能源、粮食等基础性商品价格已经处于历史性高位的情况下，流动性的增加将可能进一步推动基础性商品价格上涨，继而传导至整个经济。如果美国经济最终陷入衰退，那么就可能会导致滞胀。“我不认为美国经济已经进入滞胀，但确实存在这种潜在可能，而这正是危险所在，”梅拉梅德说。

　　梅拉梅德认为，美国走出次贷危机所需时间将比大多数人想象的要长。

　　中国应发展金融期货市场

　　梅拉梅德作为“金融期货之父”，采访话题很自然地转到了中国的股指期货。

　　梅拉梅德说，从上世纪90年代后期开始，中国的期货市场发展就相当好了。在中国证监会的监管下，上海、大连、郑州的期货市场跟世界其他地方的期货市场一样，发展相当出色。但“中国必然要发展自己的金融期货市场，而股指期货无疑是发展这一市场的很好的起步，也是必须迈出的一步，但前提是必须做好相应的基础准备工作”。梅拉梅德说，中国证监会选择部分试点公司作为股指期货的参与者，是很有必要的。但只有当市场参与者已经具备了必要的条件时，股指期货才能继续向前推进。梅拉梅德认为，现在推出股指期货的时机比以前应该更加成熟了。

　　对于有关推出股指期货可能导致股市下跌的看法，梅拉梅德指出，股指期货与股票市场是相关联的，本质上是共生的。区别则在于，股市没有卖空机制，而股指期货则可以，通过股指期货的卖空机制，投资者可以有效规避股市下跌的风险。“如果股指期货的推出招致股市大跌，那只能是它的基本面出现了问题，而不能将责任推到股指期货身上”。

　　期望与中国交易所合作

　　在梅拉梅德的推动下，芝加哥商业交易所近两年来掀起了一股强劲的并购风潮。继去年7月成功兼并历史悠久的芝加哥期货交易所之后，又通过交叉持股的方式收购了巴西期货交易所10%的股份，而最近更是正在洽购纽约商品交易所的股份。针对记者提出的是否有意与中国期货交易所合作时，梅拉梅德表现出了极大的兴趣。

　　“对这个问题的回答毫无疑问是肯定的。”梅拉梅德说，“我们非常非常希望与中国的交易所，尤其是与即将交易股指期货的金融期货交易所开展合作。”他进一步说，虽然巴西是一个重要的国家，但就经济规模而言无法与中国相比，因此，芝加哥商业交易所集团更期待着与中国期货交易所的合作。