美联储可能进一步降息

　　本报讯 (记者 陈芳、金霁) 最新公布的美国经济数据表现矛盾，美国经济前景愈发不明朗。截至上周五收盘时，反映联邦基金利率预期的短期利率期货暗示出美联储3月18日会议上再度降息50个基点的可能性为近70%，接近上周四尾盘时的约68%，上周五盘中最高曾升至90%以上。

　　非农就业报告极度疲弱

　　最新公布的数据简直让人难以应对：首先是备受瞩目的1月非农就业报告，结果是令人震惊的疲弱，非但没有如预估的增加，反而减少了1.7万人。但之后出炉的供应管理学会(ISM)1月制造业指数却意外强劲，再次令人大跌眼镜。

　　美国劳工部公布的最新就业数据显示，2008年1月，非农就业人口为1.381亿人，较上月减少1.7万人。这是2003年8月以来首次出现下降，而预期为增加7.5万人。就业人数的减少主要存在于建筑业和制造业，卫生保健行业的就业人数则有增加。经过季节性调整后，平均每小时工资增长4美分或者0.2%至17.75美元/小时。

　　美国总统布什上周五在谈及就业人数四年来首次下降时表示，一些令人不安的迹象像是美国经济正在放缓。政府必须对此采取行动。

　　虽然就业数据疲弱，但制造业却有所复苏。美国供应管理学会(ISM)公布的最新数据显示，1月份制造业指数出人意料地升至50.7，高于去年12月份的48.4和11月份的50.0。这显示1月份制造业活动出现复苏。该指数为50,表明制造业状况稳定，高于50说明制造业扩张，低于50则说明制造业萎缩。而之前，接受道琼斯通讯社调查的经济学家预测，1月份制造业指数为47.0。

　　ISM在报告中指出，制造业指数增长2.3%显示制造业在1月份获得动力。这显示出制造业在经过了近期的减缓后已经有所反弹，过去六个月的制造业指数的平均值为50.2。制造业指数的重要影响因素——生产指数1月份大幅反弹6.6%，由48.6上升至55.2。新增订单也由12月份的46.9大增至49.5。

　　通货膨胀压力再增

　　美联储连续的降息使得通货膨胀压力进一步加大。美国经济周期研究所(ECRI)称，美国1月通货膨胀压力略有上升，商品价格上涨和降息举措带来通货膨胀压力。但贷款方面的举措对缓解通货膨胀有一定效果，部分抵消了通胀上升的压力。ECRI美国未来通货膨胀指标(USFIG)1月升至117.9，12月数据从117.1上升至117.4。

　　ISM的报告中也显示，制造业面临的通货膨胀压力再次加大，价格指数由12月份的68.0上升至76。

　　利率年中或降至2%~2.25%

　　最新公布的美国经济数据简直让人难以应对，受其影响，反映联邦基金利率预期的短期利率期货经历一番大起大落后又回到数据公布前时的起点。截至上周五收盘时，短期利率期货暗示出3月18日会议上再度降息50个基点的可能性为近70%，盘中最高曾升至90%以上。

　　但好在美联储距离下一次政策会议还有六周，美联储还有时间进行观察,这能令决策者有所放松。美国联邦基准利率目前为3%，利率期货市场反映出利率可能在年中降至2%~2.25%。