全球降息救市复苏或要等明年

　　美国次贷危机或将波及全球

　　投资应转向低风险领域

　　时报记者 乔倩倩 袁 峰

　　受次贷危机影响，全球股市连续几日暴跌，市场弥漫着恐慌情绪。继前天美联储和加拿大分别宣布降息75个基点和25个基点后，昨日，香港也宣布降息75个基点。

　　有望防止股灾蔓延

　　在这些“救市措施”的拉动下，昨日，欧美股市出现反弹，市场人士认为，降息将降低企业融资成本，增加市场货币供应量，对股市形成正向刺激，可在一定程度上防止股灾继续蔓延。

　　事实上，在美联储降息前，出于担心美国经济由减缓向衰退的演变，美国政府已采取了规模为1500亿美元的一揽子财政激励措施积极救市。“但是，该措施能在多大程度上起到延缓美国经济衰退的效果，次贷危机的潜在影响力还有多大，还需要看计划具体如何实施及其效果。”万联证券某位分析师表示。

　　次贷危机波及中国外贸

　　美盛资产管理集团有关人士告诉记者，中国内地GDP增长30%以上靠外贸出口，美国是中国外贸的主要国家之一。美国次贷危机的爆发影响到美国经济的发展，继而影响中国企业的出口额度，因此，市场的动荡显示出了全球经济一体化的影响。

　　在全球股市普跌的局面下，以全球为主要投资目标的QDII产品也随之大幅缩水，部分产品纷纷跌破面值。美盛资产管理集团有关人士表示，从战略角度出发，个人以及国际资金的资产配置仍然会有美国上市公司。他预计，未来几个季度，随着各种不确定性因素的清除，明年美国经济将会出现复苏，QDII产品所涉及的美国上市公司将显得更有投资价值。

　　A股 次贷危机仍为隐患但牛市根基未动摇

　　一度被认为是“资金避风港”的A股，本周一和周二先后大跌266.07点和354点，创出半年来的最大跌幅。

　　市场人士认为，花旗银行的巨额亏损，是导致美国股市乃至全球股市大跌的直接原因。就国内而言，次贷危机的波及、平安大比例融资1600亿、大非解禁以及创业板的即将推出，是影响A股下跌的主要恐慌性因素。

　　东莞证券分析师李大霄认为，从目前来看，次贷危机对全球的影响尚且停留在金融市场方面，但如果美国政府救市措施不及时，导致次贷危机的进一步蔓延，不排除会对全球经济产生影响。

　　但万联证券宏观策略研究员张士伟则表达不同的观点认为，市场对次贷危机的反应有些过度。即使次贷危机对美国经济的负面影响有所演变，对国内经济也未必产生特别大的影响，目前尚看不到任何动摇市场牛市根基的迹象。

　　银行 难再超预期盈利金融股成重灾区

　　近日，中资银行纷纷增提次贷拨备比例，截至去年四季度，工行次贷的拨备比例约30%，建行约为40%，相当于分别提取了近30亿元的拨备；而持有次贷产品较多的中国银行，其计提减值准备也已增加至近20亿元。业内人士普遍担忧，次贷危机对国内银行的影响将超出市场预期，银行业今年面临的形势较为严峻。

　　据了解，此轮暴跌中，金融股成为市场重灾区，据Wind资讯统计，以申万行业分类计，近几个交易日中，近75%的金融股累计跌幅超过10%。

　　万联证券某位分析师认为，去年银行超预期盈利的局面在今年很难出现。受市场的影响，今年新成立的基金销售规模也很难维持去年的水平，这会在收紧信贷的局面下，影响今年银行的盈利增长。另外，央行频频上调存款准备金，在贷款紧缩的压力下，也滋生了中小银行出现坏帐的可能性。

　　不过，民生证券分析师厚峻则认为，从目前来看，作为具有一定外汇储备功能的中国银行再拨20亿准备金，显示了对次贷风险的防范正在加强。他预计，今年银行业仍将有30%～50%的业绩增长。