全球经济前景不确定性加大

　　据日本央行周三公布的会议纪要显示，由于全球经济前景难测，多数货币政策委员都认为无需在10月31日和11月12-13日的会议上加息。这份会议纪要使得不少分析师预计日本央行要到2008年下半年才会进一步加息。

　　担忧全球经济

　　这份会议纪要称，部分委员表示，虽然美国经济仍有望实现软着陆并逐渐步入可持续增长轨道，但美国经济面临的下行风险的确略有增加。会议纪要同时显示，鉴于全球经济发展前景面临着不确定因素，日本央行可能需要对经济数据以及金融市场状况予以密切关注，然后才能作出加息决定。

　　此外，央行货币政策委员会委员在10月31日和11月12-13日的两次会议上还指出，日本仍面临一定的通货膨胀压力，主要是受近来油价大幅上扬影响。会议纪要显示，不少委员表示，由于劳动力市场状况持续紧张以及油价大幅上涨，核心通货膨胀压力并未得到缓解。

　　日本央行货币政策委员会委员还坚信消费者价格指数(CPI)将会升高，并表示短期内CPI年率可能围绕零水平波动，但长期来看，CPI年率或将稳步上升。日本10月份不包括新鲜食品价格的核心CPI指数较上年同期上升0.1%，为去年12月以来首次出现上升。

　　加息可能性降低

　　由于日本央行政策制定者们依然担心全球经济放缓和金融市场动荡会对日本经济产生负面影响。该会议纪要进一步增强了有关日本央行短期内不大可能加息的预期。

　　在这两次会议上，日本央行货币政策委员会成员都以8比1的投票结果决定维持货币政策不变。主张加息的强硬派委员水野温氏是唯一一位持反对意见的委员，他从今年7月份开始就一直提议将基准隔夜贷款利率从0.50%上调至0.75%，而在这两次会议上也不例外。

　　不过，在上周的日本央行政策会议上，就连水野温氏也未要求央行立即加息。在公布利率决定之后，日本央行还下调了核心经济评估，这在2004年12月以来尚属首次。此外，日本央行行长福井俊彦还表示，日本经济正在放缓，这使得不少分析师预计日本央行要到2008年下半年才会进一步加息。

　　日本内阁府经济规划协会一份调查显示，70%的经济学家认为，日本下次加息最早在明年5月份。瑞信集团统计的利率掉期数据显示，市场预期日本央行在福井俊彦明年3月份离职前加息的概率仅为11%，而离职后6个月加息的可能性升至51%。日本央行上次加息是在今年的2月份，当时将基准利率水平由0.25%上调至0.50%。