南非标准银行CFO西蒙-雷德利详解与工行交易过程

　　与工行交易让我们在“金砖四国”获得加速度

　　柯威

　　近日，中国工商银行与南非标准银行联合宣布，工行已与南非标准银行达成股权交易和战略合作协议。工行将支付约366.7亿南非兰特(约54.6亿美元)，收购标准银行20%的股权，成为第一大股东。

　　《第一财经日报》第一时间专访了南非标准银行的CFO西蒙·雷德利(Simon Ridley)。

　　业务合作与股权持有谈判，

　　两条线平行前进

　　《第一财经日报》：我在报纸上看到了一些就此次交易的报道。这些反应是你们原先所预料到的吗？

　　西蒙·雷德利：比我们原先设想的要强烈得多。对此，我们仍然都很紧张。没想到会有如此的反应。

　　《第一财经日报》：有人说这将是目前全球经济中最大的行动。你们恰好把自己放在这个最大行动的中心。

　　西蒙·雷德利：是的，我们才刚刚开始意识到这点。

　　我们挑选了我们组织中最好的团队来处理这个收购案，他们是我们在中国香港和新加坡的雇员。

　　标准银行现在比一周前被更多的组织所了解了。我们现在将有更好的名片。人们将知道我们是谁，因为他们已经知道工商银行是谁了。这个交易将让我们轻易地超越我们现在的水平。这里主要有几个因素：雇员、客户、潜在的投资者。

　　《第一财经日报》：有没有意识到这个投资的历史重要性？

　　西蒙·雷德利：我们知道这是重要的历史性投资之一。就在新闻发布会前一天，我们才被告知，这是中国企业在世界上最大的投资。这是非洲最大的投资行为，也是非洲最大的银行交易行为。并且，也是对我们感兴趣的最大行为。

　　我们知道工商银行是一家很大的公司。对他们来说，此次交易是很重要的一步。因为，这用掉了了他们IPO融资220亿美元的约四分之一资金。对他们来说，这是一个非常重要的行动。所以，我们能理解他们对我们所进行的尽职调查。

　　但是，我们这里的政治家都是绝对支持的。我们的首席执行官都接到了政府高级官员的短信，他们说，这对国家来说，是个很好的交易，做得很好。

　　这个交易宣布之后，目前有绝对压倒性的积极因素。从本地投资者的角度来说，过去六个月里，银行股价一直都在走低，工商银行进来的时机非常好。我们股价当时刚刚站稳100兰特，当宣布收购之后，立即涨到了116兰特。

　　现在投资者中，对股价、交易时间存在一些情绪，他们认为这对工商银行来说有利，而对他们不利。但是，我们认为，你也可以在交易之前买入股票啊。这个交易实际上已经成为了所有银行股的催化剂。促使所有银行股一起上涨，还有就是市场中其他股票也随之上涨了。所以，对我们来说，这又是让股票持有人确信这是一个好交易的重要一步。

　　我想他们都明白这点。但是，他们很显然是在放马后炮，认为这个时机对工商银行有利，而不是我们。但我想这是正常的，像这样的交易就是一个催化剂，每个人都100%地会在事后认为，当初股价太低。我想，这也是工商银行股价为何会走得非常好的一个重要理由，因为他们的时机掌握得非常好，以一个合理的价格进来了。

　　《第一财经日报》：你经历了中国工商银行收购南非标准银行20%股权交易的全过程。能简单介绍一下这个过程吗？

　　西蒙·雷德利：我记得交易始于6月。当时国际货币会议(International Monetary Conference)正在召开。我们的行长参加那个组织已经好几年了，今年正好轮到他主持在开普敦召开的年会。在那次会议上，中国工商银行董事长姜建清来到开普敦，了解了一下南非，并且与南非标准银行的行长和董事长取得了一致意见。谈判就从那时候开始。

　　讨论的第一件事情就是，能否共同建立合资银行、在两国之间的业务上展开广泛合作？这样的讨论持续进行，在讨论更加深入的时候，每个人都认识到，要落实合作，“少数股权”可能是很好的途径。因此从9月初开始，“少数股权”这个概念开始出现并逐步清晰。由于工商银行希望获取权益性股权(即按照持有股权的比例分享银行的收益)，反对只依靠股权接受股息，而国际会计准则规定持有20%的股权才能算做权益性投资。因此他们表达了非常明确的目标，就是他们要入股南非标准银行，并且希望持有20%的股份。之后双方往返于北京和南非，进行了多次谈判，以便于我们了解投资方的情况，也让工商银行了解他们投资的资产状况。双方的谈判团队都非常高端。

　　从某种程度说谈判有着平行的两条线索，包括业务合作的谈判和股权持有的合作。这些内容也按照进程一并提交给我们的股东。这个交易中，10%的股份是通过发行新股票进行的，这部分资金进入我们银行形成资本金增加；另外10%的股票是向现有股东购买的，这部分资金进入了股东的口袋。

　　为什么我们没有把这20%全部用发行新股的办法出售呢？因为我们银行并不需要那么多资本金。因此这种一半一半的安排符合我们双方的要求。

　　这个交易雄心勃勃，但是非常有意思。让我们印象深刻的是，这场谈判中所有的承诺都得到了履行，这对我们来说很有意思。谈判非常艰苦。这些人都是强硬的生意人，但是也非常公正。现在整个过程结束了，我们认为总体来说做了个很好的交易。

　　“把新的全球化因素引入我们的董事会”

　　《第一财经日报》：有人曾经说，这是你们实施《巴塞尔协议II》的好时机？

　　西蒙·雷德利：从现在开始到未来一年里，我们将可能找到与我们的增长相一致的更多资金。在过去的三年里，我们的资产负债表一直以每年30%的速度在增长。《巴塞尔协议II》让我们很明显地有了更多的资金，这主要是因为，我们积极拓展了新兴市场。它让发达市场的银行储备了相当的资金。这个协议增加了我们资金储备的要求。考虑增长就意味着我们将需要寻求更多的资金。这就要求资金以有效的方式、更早地进来，这就使得交易发生了。

　　《第一财经日报》：这个交易会影响你们的内部结构吗？

　　西蒙·雷德利：我们将会有一个全身心投入的团队来保证合作协议的生效。此次合作将会使我们变得更加国际化，因而，我们都会相信，我们有足够的能力在非洲其余的市场以及其他市场扩张。

　　我们将会引进两个新董事会成员。一个是董事会副主席，但我们不认为这将会在多大程度上改变我们的架构。我们仅仅把新的全球化因素引入到了我们的董事会。但我相信，随着交易的推进，在更细节的层面上还是会有很大的影响。

　　《第一财经日报》：在这种合作关系中，南非标准银行的目标是什么？

　　西蒙·雷德利：对我们来说，我们在亚洲有着虽然规模小，但是经验丰富的投行团队。我们感到，与工商银行这样有潜力的银行建立关系，我们能够以更有力的步伐在市场取得发展、提高竞争力，并且以对双方都有利的方式进行。

　　我们的首要目标是发展我们在亚洲的业务，其次是在非洲其他地方真正建立起更有潜力的业务。

　　有了这笔追加的资本金，我们能够有更多的资金用于收购，在整个非洲大陆实现根本性的增长。而且亚非两个大陆贸易发展的潜力，是双方合作带来的最大好处。

　　第三个目标是继续进军新兴市场。有了工商银行这样的股东，我想我们有更好的平台进入俄罗斯、巴西等市场开拓我们的业务。

　　最后，是我们在南非的很多公司业务。由于南非的高利率，针对消费者的业务发展放缓，公司业务仍在加速发展。现在我们有更多的资本金能够用于拓展公司业务的基础设施，扩大生产能力。

　　在各个区域我们有不同的发展目标，但最核心的词语是——“加速发展”。

　　《第一财经日报》：与工商银行的合作对贵行服务客户的能力、特别是服务于亚洲市场以及想进入中国市场的南非公司，有什么样的影响？

　　西蒙·雷德利：我们现在已经在中国建立起了客户能够使用的网络，而且我们相信他们会受到更多的关注。类似的，工商银行2500万公司客户中，不论有多少是活跃于非洲的，他们也会求助于我们，我们也可以被看作是在非洲可信任的第三方。因此我们认为这对双方来说都有好处。

　　《第一财经日报》：你们有没有做过调查，或者是否熟知工商银行的客户中哪些会成为你们的潜在客户呢？就此收购案来说，中国企业将会如何布局他们的投资结构？

　　西蒙·雷德利：这类基本工作我们还在继续，我想只有在交易最终被股东批准、双方也继续进行更为细致的工作后，才能开始分享双方的客户信息。

　　我知道，几乎所有中国大型企业都因他们的董事会和政府鼓励，把目光转向非洲。总体而言，这对那些需要从非洲寻找资源的公司来说是激励因素。

　　如果你在6个月之后再来问我这个问题，我想我们能给你更好的答案。

　　《第一财经日报》：你所提到的新兴市场，给你提供了许多额外的资源。什么样的新兴市场是标准银行最感兴趣的？

　　西蒙·雷德利：我们在巴西有个小银行，不过，我们觉得需要让它变得更大，不是商业的或者零售的而是企业投资银行。俄罗斯也是如此，我们在那有个小银行，但这是一个有着很大潜力的巨大市场。我们在印度没有分支机构，不过，我们已经提交了申请成立分支机构的许可，我们希望明年能获得这个许可证。我们认为有着巨大潜力的市场，不是那些有许多矿产资源，而是有着巨大贸易的市场，就是那些所谓的“金砖四国”。

　　《第一财经日报》：对非洲大陆有兴趣的公司，通过何种方式能够咨询南非标准银行的意见？

　　西蒙·雷德利：目前可以跟我们在上海的办事处联系。那里也已经跟工商银行建立联系。我们也正在酝酿在北京成立永久性办公场所。

　　(本报记者王慧卿 颜剑翻译、整理)

　　南非标准银行

　　按一级资本排名，该银行位居全球第106位

　　资产总额(截至2007年6月30日)    约1620亿美元(10879亿南非兰特)

　　2006年净利润                     约18.6亿美元 (125.1亿南非兰特)

　　目前三大股东

　　Public Investment Corporation (13.9%)

　　Old Mutual (8.2%)

　　Tutuwa Group (7.6%)