美联储褐皮书判断：金融市场动荡对美经济影响有限

　　□本报记者 黄继汇

　　美国联邦储备委员会(Fed)在周三公布的最新“褐皮书”报告中表示，尽管金融市场近期面临的困境令住房市场低迷状况加剧，但到目前为止，该问题对总体美国经济的影响还微乎其微。

　　美经济继续温和增长

　　这份报告根据美联储所属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成，其中所包含信息是8月27日之前收集的。报告指出，金融市场动荡对房地产业以外的美国经济活动的影响是有限的。调查显示，美国大多数地区经济继续以温和速度增长，只有少数地区增速放慢。

　　报告指出，金融市场近来的发展导致住房抵押贷款标准提高，与住房市场相关的经济活动受到明显影响。一些地区报告说，信贷紧缩增加了住房市场低迷状态何时结束的不确定性。另有一些地区报告说，商业

房地产领域信贷也有所收紧。还有一些地区则报告说，对于大多数消费和企业借贷者来说，信贷条件和质量依然良好。

　　报告还说，全美商品零售情况总体上是好的，但汽车和家具销售相对疲软。大部分地区制造业继续增长。几乎所有地区的就业都有所增加。大部分地区通货膨胀压力没有大的变化。

　　本月或将降息

　　美联储每年8次发表被称为“褐皮书”的全国经济形势调查报告。这份最新报告将是美联储9月18日举行下次货币政策决策会议时的重要参考材料。

　　美联储对美国经济的上述评估表明，尽管两周后降息的可能性依然存在，但美联储官员可能并不像金融市场预期的那样认为有必要大幅放松货币政策。

　　市场目前普遍预计美联储会在本月的会议上进行4年多来的首次降息，将联邦基金目标利率下调25个基点至5%。上个月，美联储将再贴现率下调了50个基点至5.75%。

　　但在本月之后利率将走向何方还是个不解之谜。金融市场现预计年底前美国联邦基金目标利率会下调100个基点，包括

哈佛大学教授马丁·费尔德斯坦在内的主流经济学家已呼吁美联储积极降息以应对住房市场的疲软局面。

　　美联储主席伯南克上周五表示，将特别关注时效性最强的经济指标及从商业和银行业渠道收集到的信息。而其他时效性较强的经济指标表明，美国经济下滑的风险有所加大。美国全国地产经纪商协会周三公布的7月份成屋签约销售指数下降12.2%。与此同时，咨询公司Automatic Data Processing和Macroeconomic Advisers周三公布的报告估计，美国8月份私人部门新增就业人数仅3.8万人。最近几周首次申请失业救济人数也有所攀升。不过，美国8月供应管理学会制造业活动指数和

汽车销量数据显示，尽管住房市场低迷，但美国经济依然有一定程度的支撑，因此美国经济似乎并未出现衰退的迹象。