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新浪美股讯 北京时间17日上午消息,经济学家指出,随着联储近10年来首次加息,借贷成本上升可能引发亚洲信贷危机并损害经济增长。
根据国际清算银行(BIS)的数据,截至2季度末,美国之外对非银行实体的美元信贷达到9.8万亿美元,其中3.3万亿美元贷给了新兴市场。国际清算银行指出,在一些新兴市场国家,非银行借款者的美元债务从2009年1季度到2015年2季度翻了一倍。
国际清算银行本月在报告中指出:“由于高美元债务令借款者容易受到美国利率上升和美元升值的冲击,总美元债务的规模值得密切关注。”
美元已经对许多新兴市场货币大幅升值,而经济学家普遍预计周三加息之后美元将进一步走强。周三联储将联邦基金利率目标区间从此前的0-0.25%升至0.25-0.5%。
高盛(Goldman Sachs)亚太首席经济学家Andrew Tilton指出,许多亚洲经济体债务水平急速上升,部分原因就是发达市场的宽松货币政策。
“大量亚洲经济体的债务都超出了人均收入所允许的水平,”尤其是中国、马来西亚和泰国,Tilton上周指出。
以美元计价的债务一直是整体新兴市场一个令人担忧之处,因为随着本地货币贬值和美元升值,债务服务的成本将越来越高。
“随着这些债券面临再融资需求,如果美元信贷市场收紧,这些企业中一部分将不得不在本地市场寻求融资,而如果本地市场深度不够,融资成本就会大幅上升。这无疑是一个风险,”Tilton表示。
不过Tilton并不认为会重现上世纪90年代末的亚洲金融危机,主要原因是这一次借款者大部分是非金融企业。
“对于非金融企业而言,可以通过降低盈利或削减资本支出的方式来吸收部分冲击,不至于立即出现某种形式的违约,”Tilton指出。相比之下,如果是银行的话,由于向实体放贷的能力受到打击,容易出现更大的冲击效应。
不过有的分析师表现出更大的忧虑。
野村(Nomura)除日本外亚洲地区首席经济学家Rob Subbaraman指出:“这可以说是亚洲的阿喀琉斯之踵。相比其他大型新兴市场区域,亚洲对金融失衡的敞口是前者4倍多。”
他认为,随着中国经济放缓和联储开始加息,亚洲存在出现信贷危机的风险。(Tony 编译)
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