堪称上世纪30年代“大萧条”以来最大手笔

　　本报记者 黄继汇

　　美国财政部长保尔森上周五宣布，计划迅速制定一项大规模的政府救助方案，从金融机构手中接收不良抵押贷款资产，这项和其他措施一起实行的方案将推动美国政府加快购买抵押贷款支持证券的步伐。据悉，美国政府已向国会提交了该项总额达7000亿美元的金融救援计划，这是上世纪30年代“大萧条”以来美国最大规模的金融救援计划。

　　争取一周内提交国会表决

　　由美国财政部提交的这份巨额金融救援计划，耗资达七千亿美元，每五百亿美元为一个单位，预计运作至少两年，由财政部负责。为了筹措这笔史无前例的天文数字经费，美国国会将提高政府举债的上限，从十万六千亿美元提高至十一万三千亿美元。这是自上世纪二十年代大萧条以来美国政府对金融市场最大的一次干预行动。

　　据悉，布什政府金融市场紧急救援计划的草案，已经在20日送交国会。目前，财政部官员正与参众两院的两党领袖紧急磋商，布什希望各方尽快敲定细节，争取在一周之内以法案形式提交参众两院全会表决后，由他签署。布什说，美国政府眼下正在与国会一道，努力争取尽快通过这项庞大的金融救援计划。布什感谢美国国会两党领袖表示支持政府的金融救援计划，期待最终出台的金融救援计划强劲有力，足以解决当前美国金融市场面临的问题。

　　在美国财政部提出该救援计划后，布什还为政府冒险动用纳税人金钱的政策辩护。布什说，拯救金融市场给纳税人带来的负担总要好过让金融危机继续恶化，造成大量失业，养老金贬值。布什透露，刚开始的时候他并不愿意动用纳税人的金钱来实施大规模金融救援，他当时第一个直觉是希望靠美国金融市场的自我运行机制来慢慢弥合。但是连续几天与专家沟通后，他意识到问题的严重性，因此决定采取大胆的行动。

　　布什认为，尽管这个计划需要投入大量的纳税人金钱，但这个积极主动的做法带给美国千万家庭的最终代价，远远低于其他方案。如果不采取主动措施，美国金融市场将继续承受巨大的风险，只会造成大量就业者失业，养老金贬值，楼价贬值，新批的房贷、车贷和大学学费借贷资源干涸。

　　实施效果有待观察

　　如果上述计划得到国会批准，美国财政部将可以在几乎不受国会干预的情况下购买、出售、持有住宅和商业抵押贷款以及相关贷款支持证券，从而帮助金融机构剥离不良资产。

　　不过仍有专家认为，这项总额达7000亿美元的金融救援计划可能无法帮助一些银行摆脱困境。他们指出，救援计划能否收到实效关键要看政府在购买银行不良资产时实际支付的价格。根据美国财政部长保尔森的建议，金融机构将对持有的抵押贷款支持证券(MBS)等资产各自提出报价，政府从中选择最低报价进行收购。在这种情况下，如果政府收购价格过低，意味着银行不得不以较大折扣出售不良资产，并在其资产负债表上记入巨额损失，这可能导致银行本已脆弱的财务状况进一步恶化。

　　曾担任美联储货币事务部门负责人的文森特·莱因哈特说，如果上述假设成为现实，那么将有更多银行走向破产。

　　他同时警告说，救援计划在实施过程中还可能导致另外一个后果，即如果政府对银行MBS等资产的收购价格过低，根据目前金融行业通行的“按市价计价”(即以证券的市场价值而非账面价值计算其当前价值)原则，所有持有相关证券资产的金融机构都不得不进行资产减记。而如果政府以较高价格收购银行不良资产，则未来在出售这些资产时可能出现巨额亏损，这意味着广大纳税人将为这场金融大救援埋单。