美国财政部长保尔森7日宣布，政府接管两大住房抵押贷款融资机构 “房利美”和“房地美”，以霹雳手段遏制信贷危机继续扩大。这可能成为有史以来美国政府干预房地产市场的最大规模行动。美国总统布什7日表示，美国政府接管“两房”是防止这两家机构倒闭的应急必需之举，两家机构倒闭的风险是正经历住房和信贷市场危机的美国经济所“不能接受的”。

　　“‘两房’的债务规模将在2009年底以前保持‘适度扩张’，随后以每年10%的速度递减，最终在一个‘不那么危险的较低水平’实现稳定。” ——保尔森

　　举措

　　监管部门接手 “清洗”管理层

　　美国政府接管“两房”的消息已传出数日。保尔森7日在新闻发布会上宣布，国会今年7月为监管住房抵押贷款机构而批准成立的联邦住房金融署将接手“两房”日常运作。

　　政府接管后，“两房”高级管理层和董事会将遭“清洗”，这两家机构的首席执行官离职，房利美和房地美分别由前美林公司副董事长赫布·艾利森和前美国银行公司副董事长戴维·莫费特接掌。“两房”结构将有重大调整。保尔森说，“它们不能再按现有形式继续下去，”但两家机构最终采用何种组织架构将由国会和下任美国总统确定。

　　各砸一千亿延长信贷期

　　除更换领导层外，“两房”还将分别向财政部发行10亿美元优先股。尽管财政部这笔“首付”看似不起眼，但它已获得授权，可以购买股票方式向“两房”分别注资1000亿美元。根据“两房”向美国证券交易委员会提交的报告，截至6月底，两家发行的优先股价值为大约360亿美元。

　　另外，如果需要，财政部将把国会批准向“两房”提供信贷的期限延至2009年底。国会7月通过房产市场援助法案，授权财政部向“两房”提供的信贷额度可以没有上限。保尔森说，这将是确保它们资金充裕的“终极支撑”。

　　“缘于决策者的不作为，我们如今不得不把世界上两家最大的金融机构国有化。这些机构的会计制度2003年受到质疑后，决策者几乎什么都没做。”

　　——美国独立咨询机构“格雷厄姆·费希尔”的分析师约什·罗斯纳

　　内幕

　　财务黑幕逼保尔森出手

　　美国媒体7日援引熟悉接管决策过程的匿名消息来源披露，调查显示房地美扭曲内部会计制度、蓄意美化财务状况，促使保尔森痛下决心。而保尔森向“两房”高层下达接管命令时，几乎没有留给对方说“不”的机会。

　　新发现惹急保尔森

　　根据国会授权，财政部可以动用政府资金拯救房利美和房地美，但保尔森一直放话说，他宁愿永远不动用这一权力。

　　而数名受财政部雇用的摩根士丹利分析师上周得出结论，“两房”更改内部财务申报和记录政策，美化财务状况，尤其是房地美的亏损规模大大超出先前评估。调查结果显示，房地美高层批准把部分亏损额和资金短缺状况在今年第4季度再写入企业财务报表，也就是说，这部分情况将在2009年年初才会被公之于众。房利美也采取了相似政策，但没房地美那么肆无忌惮。

　　召集高管直接摊牌

　　新调查结论出炉后，保尔森决定出手。知情者披露，“两房”高层6日晚些时候同意政府接管，这之前，财政部根本就没给他们说“不”的机会。

　　经营状况稍好的房利美不情愿政府接管。但保尔森没有留给房利美选择的机会。如果房利美坚持“自力更生”，财政部可只接管房地美。但这一消息一旦宣布，必然进一步重挫投资者对房利美的信心，导致其股票瞬间雪崩。

　　大隐忧现监管漏洞

　　这并非“两房”会计政策首次受质疑。有意思的是，刚刚离职的房地美和房利美两名首席执行官当初能上任，部分缘于前任高管分别在2003年和2004年陷入会计丑闻。换句话说，“两房”在会计制度方面不合常规做法先前早已显露，政府管理者虽有所动作，但没能根除。

　　前景

　　救市 只许成功不许败

　　鉴于“两房”规模巨大，对美国房产市场、美国金融市场乃至全球金融市场影响力惊人，美国政府这次救市行动可谓只许成功不许败。“两房”是美国房产市场的中流砥柱，持有或担保大约5万亿美元住房抵押贷款，占全美12万亿美元抵押贷款总额的42%。“两房”购买各银行和住房贷款机构的住房抵押贷款，为房产市场注入资金，供银行和房贷机构发放新贷款。购入房贷后，“两房”把它们打包成债券，自己持有或出售，以利差方式盈利。

　　美国金融机构持有超过3万亿美元“两房”债券，外国机构持有1.5万亿美元。受美国房地产市场泡沫破裂冲击，“两房”陷入全面危机。过去一年间，它们损失将近140亿美元，股票价格跌幅达90%。