金融困境被夸大危机仅仅是征兆(2)

　　发展快隐藏问题 能源涨价诱危机

　　广州日报：不管怎么说，越南经济现在确实遇到了很大困难，为何原本被国际社会看好的越南经济会出现这样严重的问题？

　　江涌：越南出现的问题，从内部因素看主要是由于开放步伐过快、过大导致的。“过大”主要是指越南金融自由化的步伐过大。“过快”主要指以下三个方面：

　　第一，对经济发展目标制定了过快的速度。国际社会一直非常看好越南的经济前景，把它称为维斯塔五国之一，仅次于金砖四国。不过正是这种乐观情绪，壮大了越南的雄心壮志，经济发展目标反复调整，甚至提出不切实际的“赶中超印”的口号。

　　第二，对外开放速度过快。2006年年底入世后，越南加快了开放的步伐，吸引了大量外资，不过由于越南市场本身容纳有限，很难转化成现实购买力，因此形成流动性过剩，由此造成了本币泡沫，股市和房产市场膨胀严重。

　　第三，越南进口的能源和原材料价格上涨过快。今年，全球范围的粮食和石油价格暴涨，越南急于创造业绩，缩小自己的贸易逆差，只能大量出口大米，结果导致国内一度供应紧张，出现抢购风波。

　　从外部因素看，一是国际范围的能源价格上涨，拖累了越南经济。二是越南受到了美国次贷风波的影响，它也是自去年爆发的美国次贷危机之下倒下的第一块多米诺骨牌。当初次贷爆发之后，很多热钱涌入了越南，没有引起越南方面的警惕。

　　杨保筠： 除了上述因素外，从深层次看，越南经济正处在转型过程中，其经济体制和金融体制的适应能力不强， 经济体适应弹性较差；另外，越南经济政策上也有失误。综合而言，越南的这次经济危机，是国际大环境和内部因素共同作用导致的。实际上，越南遇到的问题是处在转型期的发展中国家都可能遇到的，甚至是不可避免的。

　　地区合作机制成熟 不会引发连锁效应

　　广州日报：很多人担心越南可能成为新一轮亚洲金融危机的导火索，重演1997年的悲剧。越南会成为倒下的第一块多米诺骨牌吗？

　　江涌：现在的越南与1997年的泰国确实有很多相似之处。比如，对外开放的步伐过快，贸易逆差扩大，外汇储备难应对外债，股票和房地产市场泡沫严重等。

　　不过，现在的越南与1997年的泰国所处的时代发生了很大改变。第一，由于有过类似教训，东南亚各国都表现出了足够的警惕。现在，东南亚很多国家的外汇储备都很丰富，也积累了很多对付投机客的经验。

　　第二，地区合作机制从无到有。1997年经济风暴时。东南亚地区并没有一套行之有效的合作机制，当时日本由于国内本身也出现了问题，因此它最早逃之夭夭。

　　而如今，东盟和中日韩的“10+3机制”等都已经很成熟，东亚外汇储备的建立，也对稳定东南亚金融秩序有很大作用。日本也非常热衷于参与东南亚事务，已经对中南半岛问题的参与热情很高。

　　杨保筠：越南目前的情况，与亚洲金融危机前泰国的情况有一定的类似，包括资本出逃、贸易赤字、货币贬值压力等。但现在越南的资本流出和货币贬值，还不至于发展到1997年的那种状态，很难引发新一轮亚洲金融危机。这是因为：

　　第一，虽然越南现在的经济开放程度很高，但越南经济的区域影响力还很有限，也难以起到推动多米诺骨牌的效应。

　　第二，由于体制的原因，越南政府在宏观调控方面是有一定经验的，会对经济过热适度降温。

　　第三，来自国际社会的援助也会帮助越南克服目前困难。中国和东南亚周边国家不会坐视不管，有了1997年金融危机的前车之鉴，大家都不愿看到越南的危机恶化。

　　因此我认为，越南的这次危机会对周边国家产生影响，但不会很大，更不会导致整个地区的金融危机。