越南金融动荡前车之鉴：如当年热钱整垮日本(3)

　　江涌：越南现在是不是处在危机状态，国内外学术界看法并不一致，包括西方在内也没有形成统一的意见。现在认为越南处在危机状态的说法，主要是来自越南境外的媒体。值得注意的是，日本在越南的投资相当多，但日本国内媒体对这方面的报道少得可怜。

　　我个人认为，现在说越南处在危机的说法有些夸大，准确地说是处在危机边缘。这是因为：第一，从越南人的自身感受看，他们这一代人曾经历过越南上世纪80年代的金融危机，那时通货膨胀率有百分之几百，现在只有百分之几十，自然就不会有太严重的感觉；第二，越南政府一直不认为国内存在危机；第三，最终的危机应该表现为货币危机，但现在越南盾的贬值幅度在40%左右，还没有到特别严重的程度。

　　杨保筠：越南金融危机最早的说法，来自摩根士丹利公司年初的一份报告。这份报告像一颗重磅炸弹，引发了外界对越南爆发“金融危机”的种种猜测。

　　从经济数据上看，越南现在确实出现了金融危机的表现。比如，股市短短8个月的时间里从1100多点下跌至不到400点；越南盾兑换美元的贬值幅度达到40%；越南胡志明市的楼市也下跌了约50%。不过这些情况相比1997年的亚洲金融风暴，明显强很多。

　　可以说，越南经济确实遇到了空前困难，并出现了金融危机的某些前兆，但目前将征兆称为“金融危机”有些夸大。

　　发展快隐藏问题 能源涨价诱危机

　　广州日报：不管怎么说，越南经济现在确实遇到了很大困难，为何原本被国际社会看好的越南经济会出现这样严重的问题？

　　江涌：越南出现的问题，从内部因素看主要是由于开放步伐过快、过大导致的。“过大”主要是指越南金融自由化的步伐过大。“过快”主要指以下三个方面：

　　第一，对经济发展目标制定了过快的速度。国际社会一直非常看好越南的经济前景，把它称为维斯塔五国之一，仅次于金砖四国。不过正是这种乐观情绪，壮大了越南的雄心壮志，经济发展目标反复调整，甚至提出不切实际的“赶中超印”的口号。

　　第二，对外开放速度过快。2006年年底入世后，越南加快了开放的步伐，吸引了大量外资，不过由于越南市场本身容纳有限，很难转化成现实购买力，因此形成流动性过剩，由此造成了本币泡沫，股市和房产市场膨胀严重。

　　第三，越南进口的能源和原材料价格上涨过快。今年，全球范围的粮食和石油价格暴涨，越南急于创造业绩，缩小自己的贸易逆差，只能大量出口大米，结果导致国内一度供应紧张，出现抢购风波。

　　从外部因素看，一是国际范围的能源价格上涨，拖累了越南经济。二是越南受到了美国次贷风波的影响，它也是自去年爆发的美国次贷危机之下倒下的第一块多米诺骨牌。当初次贷爆发之后，很多热钱涌入了越南，没有引起越南方面的警惕。

　　杨保筠： 除了上述因素外，从深层次看，越南经济正处在转型过程中，其经济体制和金融体制的适应能力不强， 经济体适应弹性较差；另外，越南经济政策上也有失误。综合而言，越南的这次经济危机，是国际大环境和内部因素共同作用导致的。实际上，越南遇到的问题是处在转型期的发展中国家都可能遇到的，甚至是不可避免的。