美联储无限量贷款救市(2)

　　“实际上，贝尔斯登已经摘牌了，不交易了。以后就没有贝尔斯登这个独立上市公司了。2美元一股的交易价格实际等于是送，这个公司已经破产了。”谢国忠说。

　　挤兑：从银行到期货

　　在刚刚过去的一周中，美元继续走弱，原油期货冲破110美元／桶，黄金期货冲破1000美元／盎司。在一片大好的商品市场中，农产品意外暴跌。

　　正是贝尔斯登客户的紧急清仓导致了农产品期货市场的暴跌。

　　3月14日，芝加哥期货交易所(CBOT)5月豆油主力合约跌停，报收60.56美分／磅。5月大豆合约下跌50美分，报收于13.52美元／蒲式耳。5月豆粕盘中也触及跌停。5月玉米合约当日下跌1.76%，报5.59美元／蒲式耳；5月小麦在上周的前3个交易日出现大幅上涨，但自3月13日开始回落，3月14日进一步扩大跌幅，收盘报11.91美元／蒲式耳。

　　“贝尔斯登本身是芝加哥商业交易所(CME)的清算会员，CME以农产品和汇率为主，贝尔斯登的客户一听说他的经纪商有点现金流的问题，第一反应是平仓拿现金走人。不管有多少利多消息，先拿现金走人再说。”美国FCStone公司期货经纪公司北京首席代表魏东对本报记者说。

　　“农产品上一直是做多比较多的品种，有点盈利的赶紧拿走。”魏东说，“当贝尔斯登流动性危机的流言传出来，大规模的抛售导致了农产品期货的暴跌。”

　　更为重要的是，贝尔斯登可能引发期货市场的连锁反应，导致投资者对经纪商财务状况的普遍不信任。

　　贝尔斯登的优先级经纪业务2007年为其赚得了12亿美元的收入。这也很可能是贝尔斯登在次债危机之后唯一赢利的业务。

　　根据Sanford C。　Bernstein　＆　Co的统计，截至2007年4月，贝尔斯登的优先级经纪业务规模全球第三，仅次于高盛和摩根士丹利。