经济观察：影响美国经济走势的几个重要因素

　　新华网华盛顿3月13日电(记者 胡芳)近来的多种迹象表明，美国经济形势不容乐观。从目前来看，信贷市场、就业市场、消费开支及出口等方面的形势和变化都将在一定程度上影响美国经济未来走势。

　　首先应关注的是信贷市场形势。个人消费是美国经济的主要动力，因此信贷被称为美国经济的生命线。美国当前存在的信贷紧缩问题是持续甚至恶化还是将逐步得到缓解以至消除，这决定着美国经济的两个不同发展方向。自去年夏天发生信贷危机后，美国联邦储备委员会采取了一系列措施，目的就是力图控制和化解信贷危机。日前，美联储再次联手西方主要经济体中央银行，决定联合向金融系统注资，以缓解市场面临的流动性短缺问题。美林公司首席美国经济学家戴维·罗森堡说，与美联储迄今采取的其他措施一样，这次行动将为金融系统增加更多流动性，但在短期内无法消除信贷紧缩。

　　就业市场形势是值得关注的另一个重要因素。美国非农业部门就业岗位今年头两个月连续减少，这是过去近5年来从来没有过的，也是表明美国就业市场进入疲软状态的标志之一，从而也给投资者信心造成重大冲击导致金融市场剧烈动荡。3月份美国就业岗位会继续减少还是会转而增加？分析人士认为，哪怕只是小幅增加，也能起到鼓舞人心的作用，有利于刺激消费乃至整体经济增长。不过，美联储预计今年失业率将升至5.3%，远高于去年的4.6%。这表明美国的就业市场前景不容乐观。

　　个人消费开支增势减弱是美国经济中的又一不利因素。去年第四季度，美国的个人消费开支按年率计算仅增长1.9%，增幅远低于去年第三季度的2.8%。去年全年，美国的个人消费开支也创下自2003年以来的最小增幅。如果扣除通货膨胀因素，今年1月份个人消费开支连续第2个月零增长。这表明，个人消费开支呈降温趋势。

　　但是也存在有利于个人消费增长的因素。1月份美国的个人收入继续增长，且增幅与前几个月相比变化不大，个人实际可支配收入即税后收入也继续增长。收入增加为个人消费开支增长提供了条件。同时，1月份美国的消费信贷增幅远大于前一个月，个人储蓄率即储蓄与个人实际可支配收入之比仍为负增长，说明消费者不仅将全部收入用于消费开支，而且还动用了储蓄或进行贷款。可见，消费者信心受到抑制的程度并不像人们想像的那么严重。

　　美国的对外贸易形势也值得关注。在过去几个季度里，出口快速增长是支持美国经济增长的重要因素之一，也部分抵消了住房市场降温的影响。但去年第四季度，出口对美国经济增长的贡献有比较明显的下降。美国出口增长主要得益于两大因素：一是世界其他地区经济快速增长导致进口需求旺盛；二是美元对其他主要货币汇率走低提高了美国商品和服务的竞争力。虽然美元贬值趋势短期内难以逆转，但欧元区及其他地区的经济增长步伐可能因美国经济降温和信贷危机影响而显著放慢，这可能导致美国出口增长速度放慢从而对经济带来不利影响。

　　按照通常的概念，经济连续两个季度负增长可认定为衰退。目前，部分经济学家预测美国经济即将陷入衰退，有的甚至认为美国经济已经处于衰退之中。但多数经济学家认为，即使美国经济陷入衰退，其程度也会是轻微的。更有一些经济学家指出，正常的经济下降是经济周期中一个必然的调整过程，有助于消除一些行业的失衡和泡沫，更好地为下一个经济扩张阶段作准备。