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美国:滞胀担忧卷土重来

http://www.sina.com.cn 2008年02月22日 03:58 金融时报

  记者 莫莉

  对于在减息问题上“大刀阔斧”的美联储而言,最新的数据多少让其有些处境尴尬。美国商务部2月20日公布的数据显示,除了1月房屋开工率仍然徘徊在1991年以来的最低水平,1月营建许可也下降到16年来的最低点。自从次贷危机爆发以来,有关美国经济的坏消息不绝于耳。分析师根据2月20日的数据认为,美国房市将持续第三年呈现疲弱之态,美国经济前景依旧堪忧。

  然而,低迷的经济数据并未对抑制通胀带来多大帮助,2月20日公布的通胀数据同样令人沮丧。美国劳工部2月20日表示,1月消费者价格指数年比上扬4.3%,而去年12月该数据为4.1%,1月剔除食品和能源的核心消费者价格指数年比上扬2.5%,为去年3月以来的最高。

  通胀走高和经济疲弱加剧了市场分析人士对美国经济的悲观看法,一些专家甚至认为,美国经济有可能会陷入滞胀泥潭而难以自拔。滞胀是指经济不景气状况和物价上涨现象同时存在。除了市场的担忧之外,最新公布的会议纪要显示,美联储在此问题上同样心存忧虑。

  2月20日公布的美联储1月29日至30日的议息会议纪要中,美联储下调今年美国经济增长预期50个基点至1.3%-2%,其中的主要原因就在于美国楼市萎缩加剧及信贷紧缩。这是美联储第三次降低美国经济增长预期。

  美联储认为,美国楼价可能较预期下滑得更为严重,家庭财富和信贷进一步减少,这将对美国经济增长和就业前景造成较高风险。会议纪要还显示,多数联储官员认为经济增长面临下降风险,失业率风险偏向于上升,失业率或将维持于可持续水平之上。

  同时,伴随着食品价格上扬,能源和商品价格走高对美国通胀率带来上行动力。本周,原油价格已经跃升至101.32美元/桶的历史高位。会议纪要显示,美联储关注公众对于价格压力的感觉,“与会者一致认为,保持稳定的通胀预期是必要的”。会议纪要甚至还发出信号,通货膨胀水平居高不下,绝不能等闲视之;一旦经济恢复成长,美联储将有可能重新加息,而且可能会是快速加息。

  美联储主席伯南克在上周发出警示说,美联储的货币政策在明年不得不“校准”,因为美国经济可能同时面临通胀和经济增长的问题。摩根士丹利分析师认为,美联储以前曾经在较长时间内保持较低利率,导致通胀高企和资产泡沫累积,人们对此颇多批评,因而美联储在此问题上将十分警惕。

  不过,从目前来看,与通胀风险相比,美联储依旧把经济衰退作为当前的最大风险。美国圣路易联邦储备银行总裁普尔2月20日表示,尽管美国1月消费者价格上升,但没有理由对这一数据感到恐慌。普尔认为,近期通胀预期小幅上升,是暂时因素引起的,通胀预期自2004年以来一直处于2.5%左右,但食品和能源价格的上涨反映出的是一种趋势,而不是短暂的波动。而最新的会议纪要也显示,美联储对美国经济的担忧情绪加重。市场人士认为,尽管美联储在1月迅速降息125个基点,但会议纪要没有发出不会继续降息的讯息。投资者预计,美联储将在3月18日议息会议上,再度降息50个基点至2.5%。

  在此背景之下,美国股市并没有把2月20日出炉的不佳数据看得太过于严重。当日美国三大股指全线飘红。其中,道琼斯工业平均指数上涨90.04点,报12427.26点,涨幅0.73%;纳斯达克综合指数上涨20.90点,报2327.10点,涨幅0.91%;标准普尔500指数上涨11.25点,报1360.03点,涨幅0.83%。

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