美联储有意经济好转后迅速加息

　　王蔚祺

　　周三公布的1月份美联储货币政策会议纪要显示，尽管之前累计降息175个基点，但是效果并不显著，美国经济增长的风险依然存在。然而加速通胀形势同样不容忽视，美联储有意在经济形势改善之后，立即大幅升息。

　　在1月29日~30日召开的货币政策会议上，美联储官员将最近的通货膨胀数据评价为“令人失望的”，并且表示通胀预期已经攀至更高的水平，因此提出通过激进加息来抑制通胀的可能性。

　　“一些委员指出，一旦经济增长前景有所改善，近期减息行动的逆转，甚至是快速的逆转，可能是适当的。”这是他们在先前的货币政策会议上没有提出过的。

　　这意味着，在走完降息进程之后，美联储可能很快就再次激进地加息。面对复杂的经济环境，美联储无论在加息还是降息的道路上，都变得激进和敏捷。

　　1月CPI增幅4.3%

　　周三早些时候美国政府公布的1月份消费物价指数显示，美国通胀形势继续恶化。1月份美国消费物价同比指数增幅从前月的4.1%提高到4.3%，超过先前4.2%的预期；剔除能源和生鲜食品的核心通胀同比指数，也从前月的2.4%提高到2.5%。

　　同一天美联储公布上调核心通胀的区间，他们将2008年美国核心通胀区间从1.7%~1.9%上调到2%~2.2%，超过美联储认为1.5%~2.0%的合理区间；同时美联储还将今年经济增长率的预期，从去年10月的1.8%~2.5%，下调到1.3%~2.0%。

　　“他们遇到棘手的问题，他们不仅面对上升的通货膨胀，而且还有经济衰退的可能，”前美联储达拉斯分行行长Mc Teer表示，他目前在达拉斯国家政策研究中心任职，“我认为他们不能持续的降息。”

　　降息效果不令人满意

　　而且目前，美联储对于降息的效果并不满意，会议纪要记录：“没有迹象显示房地产行业的情况有所稳定，金融环境也一样。美联储货币政策委员会达成经济增长的下行风险在降息后仍然存在的共识。”

　　这次会议纪要还披露了美联储在1月9日也召开过紧急会议，但是那次会议上他们并没有决定降息。

　　在1月底的货币政策会议结束后，美联储又宣布降息50个基点，至3.00%。“美联储会议纪要总体上符合先前预期，毫无疑问货币政策委员会将在必要的时候继续降息。”法国兴业银行驻香港的外汇策略师Patrick Bennett表示。

　　美联储官员还担心，他们降息的举动被外界误解成对华尔街的一种拯救。美联储的货币政策在今年1月忽然变得十分激进，降息125个基点，而此前的4个月内他们却只调低了100个基点。这使他们置于外界的批评声中，指责他们对于房地产市场和信贷紧缩的应对太过缓慢，而对于金融市场的波动，却又太过敏感。

　　而周三公布的会议纪要透露了美联储对此的想法，他们的确担心外界把他们的紧急降息行动误解为对于股价下跌的直接反应，而不是出于对广泛经济前景的考虑。因此美联储圣路易斯分行行长普尔倾向于等到1月底的例行会议上再降息。不过，他们肯定了降息对金融市场的安抚作用。