法兴宣布55亿欧元增发融资方案

　　为解燃眉之急，法兴决心“大跳水”，以比目前股价低近40%的价格向老股东增发新股

　　【《财经》网专稿/特约记者 钱亦楠发自巴黎　记者 王真发自北京】巴黎时间2月11日上午，法国兴业银行公开了其融资55亿欧元的具体方案，宣布以每股仅47.50欧元的价格增发配股，以填补该行刚刚创下的巨额损失。

　　此前，1月20日，法兴宣布该行交易员柯维尔(Jerome Kerviel)违规交易，已造成49亿欧元损失。1月24日，法兴董事会决定，实施一项55亿欧元连带优先认购股权的资本充实方案。

　　上周五(2月8日)，法兴的收盘价为77.72欧元/股。与此相比，法兴此次向老股东增发新股的价格仅为时价的60%。

　　2月11日上午，消息一经传出，巴黎股市反应剧烈。10时20分，法兴银行股票便下滑2.74%，跌至75.57欧元。当天法兴收盘于74.59欧元，和上周五的收盘价相比，下跌4%。

　　方案细节

　　在当天上午发给《财经》记者的公告中，法兴详细描述了实施该方案的具体规则。法兴将实行连带优先认购股权的增发方案，老股东可凭老股，在2月20日前按4：1的比例认购新股。在2月21日至29日的认购期间内，优先认购股权将在泛欧巴黎交易所(NYSE Euronext Paris)公开交易。

　　据法兴估计，公司将总共发行约1.17亿股新股，认购对象为法国以及欧洲八个国家的公众。

　　此次法兴增发的新股则将于3月13日后在泛欧巴黎交易所交易。新股将参与2008年1月1日以后的分红，但不参与2007财年的股东分红。

　　法兴自救

　　法兴同时在公告中描述了对未来的积极展望，以稳定投资者的信心。

　　法兴称，“此次增发的主要目的是加强集团的资本充足率，资本的注入将确保法兴继续可持续的平衡的发展”，包括集团在法国国内的贷款能力，以及在海外新兴国家的发展。法兴表示，在增发以及收购Rosbank完成之后，法兴资本充足率将重新达到8%。

　　2006年，法兴收购了俄罗斯的Rosbank20%股权，并计划于2008年2月将股权比例提高到50%左右。但违规交易案发生后，这项增持计划遭到了Rosbank原股东的反对。

　　法兴表示，该行的企业和投资银行部门在2008年上半年将做一个过渡，一方面对违规交易案进行反省，另一方面加强风控以及反欺诈的程序。

　　法兴公告同时宣布，该集团在2007年仍保持盈利，并称其创造盈利的主要部门仍保持了原有的实力。在今后几年中，法兴将通过有机增长和并购的方式，进一步平衡和调整经营领域。比如，到2010年底，法兴在俄罗斯的业务所占整体业务的比重，将从目前的1%增长到6%。

　　法兴即将于2月21日发布2007年年报。法兴估计，若不计49亿欧元的违规交易损失，2007年度运营收入可达67.11亿欧元；若计入违规交易的损失，则2007年运营收入将为18.02亿欧元。

　　低价争议

　　法兴的上述增发方案一经公布，当即在业内引起哗然。

　　自1月24日违规交易案曝光后，法兴当即宣布紧急融资55亿欧元，但这一方案的具体内容始终是业内人士猜测的话题，尤其是对于新股的价格，普遍的推测均在每股60欧元左右。

　　但事实证明，为解“燃眉之急”，迫于融资压力，法兴决心来一次“大跳水”：将以比目前股价低近40%的价格来发行新股。

　　据法新社消息，法国Natixis银行当天的分析认为，由于新股价格远远低于原先的估计值，配发新股后其对股权的稀释作用将更加明显。而这一增发配股行为在市场上也会呈现负面效应。

　　2月11日下午，在法兴银行组织的记者招待会上，面对记者们对新股价格过低的质疑，法兴银行金融与投资业务主管让?彼艾?穆斯迪艾(Jean-Pierre Mustier)解释道，新股的价格虽定于47.5欧元，但这个价格是相对于法兴的老股东而言；“新人”若想购买新股，首先要先购买持股权，若计入这笔成本，每股股票的估价约为71欧元，和市值相差无几。

　　法国业内分析人士袁玉玮向《财经》记者表示，法兴此次增发融资能否成功，主要看银行投资者是否对法兴有信心。若无信心，则可能会继续“用脚投票”，造成股价在增发前下跌，甚至导致增发失败。从法兴发布公告当天的情形来看，投资者显然不满意目前的增发方案，觉得定价偏高。因此，目前的形势都对法兴增发不利。

　　值得注意的是，法兴方面还宣布，该行2007年度因次贷遭受的资产减计已增至26亿欧元，这和其在1月24日披露丑闻的发布会上公布的数字相比，又增加了6亿欧元。这对已经陷入困境的法兴来说可谓雪上加霜，成为导致当天股价下跌的另外一大因素。-