美国经济衰退也难

　　□ 本报记者 张志伟

　　2月11日，美国签署年度《总统经济报告》。报告认为，2008年美国经济将继续增长，不会陷入衰退，而且报告预测，今年美国经济增长率为2.7%，明年美国经济增速将加快，有望达到3.0%。

　　美国的次级债危机自去年3月引爆以来，为全球的金融市场抹上了黯淡的底色。今年年初又恶化，先有花旗、美林和瑞银，分别预亏98.3亿美元、98亿美元和114亿美元，“蝴蝶效应”引发了全球性股灾。新近公布的一些经济数据都显示，美国住房市场降温还在持续，消费不振、失业上升，美国消费者信心指数已降至14年来最低，次债危机把美国经济推向衰退的担忧再次出现。

　　布什的报告明确否认了这种担忧。受此鼓舞，美国三大股指11日反弹收阳。

　　《Market Watch》指出，要认定美国经济进入“衰退期”并不简单，因为目前掌握中的数字只是初步估计，随时有大幅变动和修正的可能。现在看似衰弱的数字，经过修正后，仍可望显示具有意义的增长。

　　用“连续两季GDP衰退”来判定美国经济衰退，其实并不完全正确。根据美国国家经济研究局(NBER)的资料，“经济衰退是经济活动的各种范畴当中，发生有意义的衰减。维持时间达数月之久。”

　　同时对美国经济基本面也不能低估。事实上，美元的低利率和低汇率有力地改善了美国经济增长。美元疲弱给美国外贸带来转机，2007年第三季度，出口额增长18.9%；进口额增长4.3%，外贸增速对GDP的贡献高达1.37个百分点。根据白宫的估计，2008年美国失业率将为4.9%，仍处于过去六年来的较低水平，再加上相当低的核心CPI值，使得美联储降息有稳健的宏观基本面的支持。

　　美国经济下行风险固然严峻，布什政府和美联储，近来连出重招。采取激励挽回措施，布什的一揽子经济刺激方案已获国会通过，金额达到1680亿美元，美元开始新一轮减息，1月22日出台20多年来最大75个基点的降幅，1月31日又再降50个基点，自去年9月从5.25%降至目前的3%，造成高息货币大涨，市场普遍预期美元降息仍未结束，在3月18日列会上还要降息，到今年夏天，美国联邦基金利率可能降到2%至2.5%。

　　布什政府和美联储正双管齐下，以财政和货币两大手段刺激经济增长。针对一些购房者无力还贷而房屋被没收的情况，布什政府正同主要贷款机构合作，旨在减轻购房者的还贷负担。2月12日，为阻止抵押贷款违约率继续飙升，六大抵押贷款商将联合推出一项名为“救生索”的计划，防范止赎事件发生，并期望借此阻止次级抵押贷款危机继续恶化。贷款商将研究解决方案使其能够承担还贷压力。美国银行、花旗集团和富国银行均列席其中。

　　从目前状况看，次贷危机也很可能只是使美国经济出现收缩或短暂衰退，“深度衰退”的可能性并不大，樊纲表示，他相信美国经济08年不会衰退，仍然会有1%—1.5%的正增长，“原因是我相信美联储和美国政府一定会联手各国央行不择手段的采取各种办法把这个市场给稳住”。美国财政部长保尔森也曾多次强调，美国经济仍富有多样性和弹性，其经济长期基本面是健康的，美国经济最终将能渡过目前的“难关”。

　　看来，美国经济衰退也难。