四月下调225基点 美再降息空间骤减(2)

　　年中可能升息？

　　经过短期大幅度降息之后，不少专家认为，美联储进一步降息的可能性依然存在，但未来的降息空间已经不大。

　　在1月30日的声明中，美联储作出了可能进一步降息的暗示，称“将继续评估金融市场以及其他方面对经济前景带来的影响，并将在必要的时候及时采取措施应对风险。”

　　利率期货的走势显示，市场预期在3月18日再次召开例会时，美联储可能降息25基点，将联邦基金利率降至2.75%。

　　从前几次衰退期间美国的降息情况来看，美联储本轮的调整幅度已经很大，仅次于2001年的连续降息幅度，当时美联储曾累计降息300基点。

　　有观点认为，某种程度上来讲，此次如果美联储降息25基点也说得过去，特别是在上周已降了75基点的情况下。一些观察人士认为，美联储上周紧急降息有些“冲动”，是在法国兴业银行交易丑闻引发全球股市暴跌时的过度反应。

　　摩根士丹利的经济学家格林劳表示，尽管美联储仍敞开了进一步降息的大门，但其会后的政策声明似乎更倾向于控制大幅降息的预期。该行预计，本轮降息的底部可能在2.5%左右，有望在今年年中达到。

　　格林劳指出，连续的大幅降息，加上政府积极实施的财政刺激，另外还有油价回调和抵押融资活动升温，都可能促使美国经济在下半年重获动力。

　　彭博的专栏作家约翰·贝里则预计，到了3月中旬，美国经济衰退的恐慌可能有所缓解，届时美联储可能不得不掉转枪头来对抗通胀。他认为，最晚到年中，美联储可能重新考虑加息。

　　贝里指出，尽管最新公布的GDP数据异常疲软，但经济趋缓主要是由企业库存大幅波动而起，而非商品和服务需求下滑使然。随着库存下降，工业产值可能温和上扬。此外，连续下滑的新屋开工可能也接近触底。