美国 阿拉斯加永动机

　　见习记者 黎敏奇 上海报道

　　阿拉斯加永久基金是什么?简单来说，这是一个为阿拉斯加人民赚钱的储蓄账户。可是，它比一个储蓄账户来得要艰难许多。

　　假设你，拎笔钱出门，走进银行，要求存一个期限31年，实际年利率5%的保值储蓄。如果有银行愿意做这笔交易的话，那么你就可以大言不惭地登上阿拉斯加永久基金管理公司理事会主席的位置了。

　　可是如果没有银行愿意做这笔交易，那这个“把钱锁起来，慢慢变多多”的愿望就要靠自己来完成了。

　　这正是阿拉斯加永久基金管理公司在做的事情。

　　1969年，阿拉斯加州政府从Prudhoe 海湾的石油开采租赁中发了第一笔9亿美元的横财。随着1970年代跨阿拉斯加输油管道的修建，更多的石油美元化成奖金流入阿拉斯加政府囊中。由于第一笔9亿美元的横财，被政府很轻易地花掉了。阿拉斯加在1976年通过宪法修正案，规定每年至少把25%的矿产租金、特许权使用费、专营税、联邦矿产收入分享金及州政府收到的奖金放置进永久基金，使其远离政府的日常开支。

　　而根据阿拉斯加宪法修正案规定永久基金的本金永远都不能动用，只能一年一年滚动投资。而每年由本金产生的收益，则需立法机构和总督本人批准才可以分红。

　　阿拉斯加永久基金管理公司公关总监Laura Achee提供给本报的资料显示，其红利分配遵循一个严格的公式，“每年的法定纯收入与前四个财年的纯收入相加乘以21%，再除以2，减去上一年的(负债+支出+分红)。”可以大致理解为，相邻5个财年的平均年收入的1/2减去上一年的开支，剩下的才可以分红。不难算出，每年的分红不会超过平均5个财年年均纯收入的一半，也就是说每年的纯收益至少将转回50%到本金中。

　　不断把收益补充入本金以保障本金的绝对安全，这就是阿拉斯加永久基金的通胀防火墙。

　　阿拉斯加永久基金公司的理事会的目标是每年获得扣除通货膨胀影响后的5%的真实收益率。

　　其官方网站上数据显示，永久基金主要投资于：股票、债券、房地产，以及相对高风险的另类投资。

　　其中普通股在整只基金中的目标比重为53%，债券的目标比重是29%，房地产10%，在另类投资中4%投资于采用绝对回报策略的对冲基金，最后4%投资于私人股权。

　　永久基金的第一任理事会主席Elmer Rasmuson在1993年发表了三条金科玉律：

　　第一，普通股在投资组合中无论如何要占到50%到80%，第二，对于投资组合的管理需要内外合力，第三，坚持把年利润的一半重新投入本金，用来抵御通货膨胀以及增加收益。

　　这三项原则，永久基金都坚持得很好。

　　阿拉斯加永久基金管理公司公关总监Laura Achee在接受本报记者采访时说，“除了国内的固定收益债券投资组合，我们所有的资产都是外包给其他公司来进行管理的。理事会不会专做某一个国家的投资，这些都是由外聘的基金经理来选择的”。

　　在Laura Achee提供的截至9月30日的前50大重仓股资料中，排名前五的分别是通用电气、埃克森美孚、微软、思科、Schlumberger。