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高盛首席投资策略师:美经济不会下滑

http://www.sina.com.cn 2007年11月13日 09:47 《财经》杂志网络版

  艾比·科恩称,美国各方面经济数据都表现较为强劲,联储也有意推动支持经济的货币政策,美国经济不会衰退

  【网络版专稿/《财经》杂志记者 乔晓会】高盛美国首席投资策略师艾比·科恩11月12日在北京表示,尽管美国房屋市场以每年10%—15%的速度下降,同时个人消费也有放缓迹象,但她并不认为美国经济会衰退。

  目前,市场对美国经济的担忧主要体现为:房屋市场的下滑,次级房贷风波的影响,银行是否为次级贷款做了足够的拨备等。

  艾比·科恩认为,美国经济能避免衰退有两个主要原因:

  其一,美国各方面经济数据都表现较为强劲,美国出口每年仍以平均8%的速度在增长,同时美国出口产品多为高附加值产品,例如电信、软件、电脑等,而美元的疲软会助长出口的增长。而在建筑市场,虽然在2005年达到顶峰,随后下滑,但非住房建筑方面每年仍有15%的增长。

  尽管美国经济增长会放缓,但经济增长方式也发生了一些变化,现在较少依赖于消费者行为和住房市场,更多依赖于出口和非住房建设及企业在资产设备方面的投资。

  其二,

美联储也有意愿推动支持经济的货币政策。在美国通胀不是问题,美联储对物价近期并不担心,因此联储认为必要的时候会继续降息。

  通过以上分析,艾比·科恩的结论是:如果美国经济不衰退,美国

股票就仍具有投资价值。她的依据是,目前美股平均市盈率小于15,而从历史数据看,在通胀温和的时候,美股平均市盈率为18.6,因此美国股市还有很大的投资价值。-

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