美联储再降息25基点 或延缓中国加息步伐

　　新快报综合报道 正如市场预期，美国联邦储备委员会10月31日决定，将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率再降0.25个百分点至4.50%，以应对信贷危机及可能产生的经济衰退后果。这是继9月19日降息0.5个百分点后美联储再度降息。在降息的同时，美联储当天的会议还决定将贴现率降低0.25个百分点，降至5%。

　　有业内人士指出，美联储减息或将减缓中国央行加息步伐。美联储降息使中美利差进一步缩小，如果中国再加息，势必进一步加大人民币升值压力，吸引更多热钱流入中国，加大国内流动性过剩和通胀压力。

　　市场反应复杂

　　美联储在当天会后发表的声明中说，尽管第三季度美国经济增长稳固，金融市场紧缩状况有所缓解，但受住房市场调整加剧等因素影响，美国短期经济增长将会放缓。美联储连续两次降息，就是为了预先消解部分负面影响，帮助美国经济走出金融市场振荡，继续保持适度增长。

　　受降息推动，10月31日美国股市全线大涨，蓝筹股上涨137点，代表科技股走势的纳斯达克指数上涨了1.51%，但整个金融市场反应复杂不一——

股票市场先抑后扬，三大指数均以1%以上涨幅报收；外汇市场美元对欧元再创历史新低，甚至一度跌破1?1.45大关；石油价格井喷式增长，创造94美元每桶的新纪录。

　　美联储声明显示，包括美联储主席伯南克在内的9名美联储成员对此次降息0.25个百分点投了赞成票，只有美联储成员、堪萨斯城联邦储备银行行长托马斯·赫尼希则主张应维持利率不变而投了反对票。

　　未来降息几率小

　　美联储在声明中用“稳健”(solid)一词来概括目前美国经济总体形势，而上次声明所用的词是“适中”(modera t e)。显示美联储对美国经济形势的判断较9月份大为改观。

　　本次降息声明与9月份声明最大的不同在于，美联储对通货膨胀和未来货币政策预期发生重大变化。声明认为，目前美国核心通胀率尚处于可接受范围。但与上次不同的是，本次声明强调：“能源和商品价格上涨将给通货膨胀带来新的压力。”因此美联储将“密切”关注通胀发展情况。这显示与9月相比，目前美国面临的通胀压力有所抬头。

　　美元贬值引发的商品价格上涨也愈演愈烈——由一揽子大宗商品价格组成的路透CRB商品指数今年已累计上涨12%，其中9月份增速尤快。通胀抬头将掣肘美联储进一步降息。关于未来动向，美联储在声明中暗示可能停止降息动作。《金融时报》也称，不要期待银行会有进一步的货币松动。

　　或牵制中国加息

　　东方证券外汇研究员宁冬莉表示，美联储减息或将减缓中国央行加息步伐。2007年以来，中国已连续5次加息，与美国的利差正逐步缩小。如果在美联储减息的同时中国继续加息将进一步缩小中美利差，无疑将加大

人民币升值压力，吸引更多短期国际资本流入，资本流入将扩大中国货币供应和信贷规模，使国内面临更大的通胀压力。

　　光大证券也认为，美联储降息将降低人民币加息可能性。一方面，为防止外资大量流入，央行将维持目前人民币和美元之间的利差，美联储降息使人民币利率缺乏上升空间和动力；另一方面，CPI指标预计将在四季度开始出现回落。因此，在美联储降息背景下，中国央行加息可能性进一步降低。

　　对此，社科院金融所货币理论与政策研究室主任彭兴韵指出，虽然美联储减息对中国加息有一定牵制作用，但由于国内资产价格仍在继续上升，目前也不能排除央行年内继续加息的可能性。但如果央行再加息，将会使中美利差进一步缩小，引来更多外资流入，这样一来势必会形成一种恶性循环。为此，中国切实需要进一步完善

人民币汇率形成机制，增加人民币汇率浮动弹性，增加居民和企业持有的外币资产。

　　7.4552人民币兑美元新高

　　昨日，人民币兑美元中间价为人民币7.4552元，这是人民币今年第67次刷新新高，汇改以来人民币累计升值幅度已达8.78%。同时，贵金属价格全面上涨——国际金价结束调整再次发威，盘中创下799.30美元新高。国内金价也有所突破，昨日AU9999收盘涨1.23%，收于190.9元/克。

　　美元跌势加剧

　　市场依然保持美联储未来继续降息的预期，而美元汇率对欧元、加元、英镑及人民币等诸多主要货币再次创出新低，美元兑主要货币指数也降至73年以来的最低点，这显然也是市场预期美联储降息周期持续的反映。市场人士分析，与美国相反，我国的央票利率在本周继续上行15bp，加之美元的减息，中美利差大幅下降，目前1年期央票利率与联邦基金利率的利差已经不到100bp。这势必会增加投机热钱的涌入，从而增加人民币的升值压力。

　　汇丰减息0.25厘

　　香港汇丰银行宣布，由昨日起将最优惠利率由7.5厘，调低至7.25厘。汇丰上一次改动最优惠利率为2007年9月20日，当时为减息0.25厘。另据彭博社报道，由于美联储接连降息，大量美国投资者开始将资金投入中国和印度两国市场。分析认为，中印两国年内很可能进一步收紧银行信贷以控制通胀。多名经济学家预计，中国央行将很快进行年内第9次存款准备金率上调。