美联储再松银根 暗示降息告一段落

　　记者 袁蓉君

　　继9月18日宣布降息50个基点之后，10月31日美联储再次出手，宣布将基准的联邦基金利率调低25个基点至4.5%，并发出不愿意进一步降低借贷成本的信号。此举符合此前市场预期。分析家指出，降息行动可能告一段落。

　　当天，美联储还宣布降低贴现率25个基点至5%。为缓解短期信贷市场危机，自8月份以来美联储已经将贴现率下调了125个基点。

　　受上述消息影响，当天美国金融市场走势不一：股市全面上涨，债市下跌，美元汇率走软，纽约原油期货价格再创新高。标准普尔500指数上涨18.36点至1549.38点，涨幅1.2%，道·琼斯工业股票平均价格指数上升137.54点至13930.01点，升幅为1%，纳斯达克综合指数涨1.5%至2859.12点；10年期国债收益率上升至4.46%左右，高于前一交易日的4.38%；纽约汇市欧元对美元比价首次突破1比1.45关口，英镑对美元比价一度达到1比2.0822，加元对美元比价冲至1比1.0620，自1957年以来首次突破1比1.06关口。受美国原油商业库存下降以及降息等因素影响，纽约原油期货价格每桶大涨4.15美元，收于94.53美元，再创历史新高。

　　美联储决策机构——联邦公开市场委员会(FOMC)当天发表的声明中说，连同本次一共75个基点的降息行动将有助于防止金融市场动荡“对经济产生更广泛的影响”，从而推动经济在一段时间内适度增长。事实上，这是美联储自国内经济从2001年的衰退中恢复以来最为激进的放松银根的行动。

　　本次声明对能源和商品价格上涨可能刺激通胀加速发出了警告，称能源和商品价格的上涨可能会对通胀带来“重新向上的压力”。声明说，“在(采取)本次行动之后，通胀上升的风险与增长下行的风险大致平衡。”分析家根据以上措辞判断，FOMC已清晰地阐述了放松银根任务已完成的观点，进一步降息的预期下降。

　　从目前的通胀数据来看，似乎问题还不大。根据彭博对经济学家的预测中间值，美联储偏好的指标——不包括食品和能源价格的个人消费支出价格指数9月份可能比1年前上涨1.8%。今年6月至8月，该指数一直保持在2%以下。伯南克在执掌美联储之前曾表示，他认为该指数令他感到舒适的区间在1%-2%。美国商务部会在11月1日公布该数据。

　　另一个美联储对通胀的担忧增加的证据是，在FOMC的本次投票中出现了反对声音，这是去年12月以来的第一次。

　　当然，美联储在本次声明中说，由于住房市场尚未出现企稳迹象，未来仍有进一步降息的可能。为促进经济增长、稳定通货膨胀，美联储将在必要时采取行动。不过，目前尚无证据表明美国经济增长已经大幅放缓。

　　“第三季度经济增长是稳固的，金融市场的紧张总体上已有所缓和，”同时“经济扩张的步伐在短期内很可能会放缓”，这部分是因为“

　　从目前的情况来看，房地产市场的确已成为美国经济增长的“刹车”。9月份

　　尽管如此，美联储前任理事、斯坦福集团高级经济顾问葛姆雷认为，能够让决策者再次做出降息决定的是证据。除非他们看到现在没有预计到的某些情况，否则将袖手旁观一段时间。曾在美联储就职的巴克莱资本公司的美国首席经济学家迪安·马基则认为，伯南克的团队正“清楚地表明”他们已经对美国经济增长放缓的前景有所考虑。他预计美联储在明年下半年之前都将按兵不动，之后将提高利率。曾为伯南克担任过首席货币政策顾问的美国企业研究所专家文森特·雷恩哈特认为，本次美联储发表的声明为在必要时加息提供了一条“逃逸路线”。“他们保持了风险的均衡，显示他们预计下一次行动可能会是任何一个方向”。