美联储降息与否明见分晓

　　作者: 陈展鹏

　　本报讯 本周美元继续受压下跌，经济的放缓和美联储预期下调利率成为打击美元的主要因素。目前，市场把焦点都集中到了正在举行(30日和31日)的美联储会议之上，是否降息及可能降息的幅度成为讨论重点。据悉，此次利率会议的决定将在北京时间11月1日凌晨02:15公布。

　　大多预测再次减息

　　市场大多预测美联储将在会后宣布再次减息。根据彭博社截至10月25日的分析调查，美联储减息至4.5%的几率为69%，降至4.25%的几率则为22.5%，而不减息的几率仅为8.5%。

　　市场分析认为，此次减息的关键因素显然在于持续衰退并且威胁到整体经济增长的

房地产市场。上周，美国不动产协会宣布9月份的现屋销售滑落10%。而美联储经济褐皮书显示8月以来12家地区联储中的5家经济增长减速。

　　美联储主席伯南克10月15日也表示，信贷市场虽然自8月以来已见改善，但美国楼价大跌可能会拖累美国的经济增长，而这种负面因素将持续至明年。

　　美国股市不断走高

　　受减息预期影响，美元持续受压，兑欧元及一篮子主要货币指数迭创新低，如果如市场预期降息，美元将进一步走弱。而美股及环球股市则不断走高。

　　截至当地时间29日收盘，道琼斯30种工业

股票平均价格指数收于13870.26点，涨0.46%。纳斯达克综合指数收于2817.44点，涨0.47%。标准普尔500种股票指数收于1540.98点，涨0.37%。

　　欧洲三大股市当天也全线上扬。伦敦《金融时报》100种股票平均价格指数涨0.67%，收于6706.00点。法兰克福DAX指数涨0.76%，收于8009.67点。巴黎CAC40指数涨0.71%，收于5836.19点。

　　“市场最大的风险将是由于美联储本月没有降息而失望，”澳大利亚联邦银行驻伦敦的首席外汇策略师Divyang Shah表示，“但利差扩大的前景并没有改变，以前看多美元的投资者，现在都大批涌入做空美元的队伍。”

　　不降息可能同样存在

　　尽管投资者几乎已经可以确定美联储将再次降息，但仍有分析人士认为，市场也存在不支持降息的因素，美联储是否会在万圣节派对发放“糖果”还不能确定。

　　货币市场经纪公司毅联汇业(ICAP)首席经济学家卢·克兰德尔表示，降息可能导致投资者产生12月份会再次降息的预期，从而使美联储受到相同的束缚。

　　同时，美联储依然担心减息将使融资变得容易，这将会刺激通货膨胀。这项忧虑不是空穴来风——29日纽约原油期货盘中达到创纪录的每桶93.80美元，而美元贬值将进一步刺激美国的通货膨胀。

　　另一方面，尽管美国房产市场仍在衰退，但美国经济的其他领域总体表现仍相对良好，9月份零售销售上升0.6%，达到8月份增幅的2倍，这些因素将会影响美联储的降息幅度以及会后声明的基调，因此，市场倾向于认为美联储将调降利率25个基点至4.50%，且会后声明继续保持中性，以打消市场关于美联储继续降息的预期。

　　今年9月18日，美联储将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率从5.25%下调至4.75%，这是美联储过去4年多来首次降息。

　　(黎雯、陈展鹏)

　　降息难改美元中长期弱势

　　如果美联储11月1日如市场预期降息，美元压力在短期内或将因获利回吐交易和市场焦点变化而减弱，但相信这仍不能够改变美元中长期的偏弱格局，只要经济没有出现明显的改善和

国际油价继续上升，美元将继续承压，中期弱势也将延续。

　　英国也在考虑减息问题

　　受到美联储降息预期和利差优势的支持，周二英镑再度创下26年来的新高2.0658，相对于美联储极有可能的降息行动，英国货币政策委员会委员巴克表示，委员会正仔细研究当前状况与8月份的情况究竟有何不同，英国是否有减息必要。

　　该言论直接推动英镑上升，但英镑走势仍存限制，毕竟英国同样受到信贷紧缩等问题困扰，有迹象表明英国房产市场正在稳步降温，难以对英镑带来持久支持。如果市场焦点重回信贷问题，英镑动力将随之减弱，因此，跟进英镑仍须谨慎。

　　目前英镑支持在2.06/2.0560，阻力在2.07/2.0730。

　　(飞渡外汇 陈展鹏)