殷赅

　　保尔森任财长15个月来，美元兑国际主要货币汇率下降8％，而上半年美国商品出口额增速2倍于进口，为20年最佳表现

　　尽管美国财政部长保尔森一再表示“强势美元”符合美国利益，但将于11日发布的8月份美国对外贸易数据将证明，持续走软的美元对美国经济更有益处。

　　美元汇率处于准最佳点

　　保尔森就任财长15个月来，美元兑国际主要货币汇率下降了8％。同时，通用汽车、波音等美国大公司今年第二季度的出口总额比去年同期上升了11％，这使美国今年上半年的商品贸易逆差同比缩减140亿美元，降至4050亿美元。据高盛公司统计，上半年美国商品出口额的增速是进口额增速的2倍，这是20年来美国出口的最佳表现。

　　接受彭博社调查的多位经济学家表示，即将发布的8月份美国对外贸易数据将显示美国的贸易逆差正进一步缩减。

　　“美元汇率目前处在准最佳点上，”美洲银行首席市场策略分析师约瑟夫·昆兰说，“它下跌得恰到好处，为美国的跨国公司创造出了盈利优势。”

　　从克林顿任总统时的罗伯特·鲁宾到保尔森，美国的历任财长都表示，强势美元符合美国的利益。但花旗集团全球货币战略分析部门主管汤姆·菲兹帕特里克表示，保尔森处在财长的位子上，不可能完全说出内心的真实想法，“美国需要外部资本来弥补自己的赤字，所以得说强势美元符合美国利益。如果你反着说，还会有谁来投资呢？”

　　保尔森窃喜美元走弱？

　　摩根士丹利的货币战略分析师、前美联储经济学家索非亚·多萝索斯说，保尔森私下一定会对美国走弱感到高兴——美国国会正准备通过多项法案，对人民币汇率施压，以解决美中贸易失衡的问题，“如果你是美国政府官员，而且不想看到贸易保护主义得势，那你还有什么动力去改变美元走弱的现状呢？止住美元汇率的跌势并不符合美国财政部的利益。”

　　美国集装箱吞吐量居第二位的加利福尼亚州长滩港（第一位为洛杉矶）的景象说明了美元走弱的巨大好处。集装箱轮从该港返回亚洲时，满载着美国制造的计算机、汽车和飞机部件等——弱势美元令这些产品的价格变得更有竞争力，同时也使经长滩港出口的货物额8月份比去年同期上升了34％。此外，8月份集装箱轮离开该港时的未满载率同比下降14.5％。

　　在9月30日结束的美国2007财政年度前11个月中，集装箱轮驶离长滩港时的未满载率同比整体下降了4.5％。该港的总规划师莱利·柯特里尔说，这与上世纪90年代多数集装箱轮空空如也地离开该港返回亚洲的情景简直有天壤之别。

　　出口抵消次贷危机影响

　　通用汽车上个月表示，今后4年内，该公司将向其在中国的合资公司出口8亿美元的别克车整车及零部件；海外客户订购的商用飞机数，在波音的销售量中已从2001年的1/3升至目前的70％；连伊利诺伊州生产水箱浮筒的小公司“品质浮筒公司”（Quality Float Works）副总裁简森·斯彼尔也说，该公司的出口额2003年来增长了10倍，占公司销售收入比率在4年中也从3％增至26％，“中国、墨西哥……全世界每天都有订单发给我们，美元这么弱，对美国制造商来说是个巨大的机会。”

　　美元贬值不仅使其他国家增加进口美国商品，还刺激了美国城市的商业。外国游客发现本国货币兑换美元后购买力上升，于是在纽约等地大肆购买珠宝、金饰。奢侈品制造商蒂芙尼（Tiffany）是这种现象的受益者，它在今年第二季度实现了其7年来的最高销售额。

　　国外消费者对美国产品不断增长的需求，在次级贷危机阴云未消、房地产市场萧条、信贷收缩导致美国本土消费增长乏力的当下，有助于止住美国经济的颓势。

　　在美国今年第二季度4%的经济增长率中，出口为其贡献了1.3个百分点，这是1996年以来的最大数值，而且是1991年以来出口对经济增长的贡献首次超过消费。

　　高盛公司全球经济研究部门主管吉姆·奥尼尔说：“美国现在越来越像日本——国内消费疲软，但出口和固定资产投资额增长强劲，后面两项也是人们多年来呼吁美国应该实现的。”

　　并不拉升通胀率

　　经济学家认为，美元走弱并不会令美国进口的商品价格大幅上升，也不会拉升通货膨胀率。

　　美联储3位经济学家9月所作的一项研究表明，面对美元走弱，外国公司为了保住其在美国市场的份额，往往宁可忍受利润的减少或设法削减成本，而不会提高对美出口产品的价格。

　　官方数据也支持这一观点。8月份美国的进口商品价格（除燃料外）同比仅上升2.2％，低于去年全年的2.9％。同月，美国的个人消费品支出核心价格指数（CPI）同比上升1.8％，这是自2004年2月以来的最小涨幅。

　　G7财长欲施压保尔森

　　波音的竞争对手空中客车公司正面临欧元汇率处于历史高点的代价。空客首席运营官法布里斯·布雷吉耶估计，欧元兑美元汇率每上升10％，空客的成本就增加14.1亿美元。

　　此外，欧元兑美元持续升值已令一些欧洲公司意欲“改换门庭”。戴姆勒公司的首席运营官雷纳·斯基穆克9月25日表示，如果欧元兑美元汇率升至1.45：1并持续在高位，该公司将考虑把一部分生产业务转移至美国。

　　欧盟国家的领导人对此类现象已表现出日益严重的忧虑。保尔森下周将在华盛顿做东，举办七大工业国财长和央行行长会议，估计届时这些异国同行将对他施压。

　　欧洲央行行长特里谢4日已经说，“我们赞赏”美国政府最近关于希望美元强势的言论。