GDP伴CPI共降 日央行加息更渺茫

　　王蔚祺

　　昨天日本公布二季度GDP数据显示，经济下滑的幅度超过先前预期，加上物价也为负增长，使日本央行在近期加息的希望更加渺茫。

　　周一日本公布二季度GDP终值，其中同比增幅为-1.2%，跌幅大于先前0.7%的预期；GDP环比下跌0.3%，为1年以来首次负增长。二季度GDP年平指数也下跌0.3%。今年4月~6月日本私人部门的最终消费略微下降，但GDP跌幅扩大的主要原因是资本支出下跌1.2%。

　　当天外汇市场日元应声下跌，截止到北京时间周一18：25，美元兑日元上涨129个基点，报113.89；欧元兑日元上涨181个基点，报156.98。市场对日本央行的加息预期再次被推迟。

　　“由于通胀为负值，日本央行可能会按息不动，直到确定三季度的GDP增长为正值。” 巴克莱资本驻日本首席外汇策略师梅本彻表示，这一数据将在11月中旬发布。

　　而苏格兰皇家银行的预期更加保守，“由于二季度GDP为负增长，9月份加息已经看起来不可能发生。”该行驻日本的利率和经济分析师John Richards表示，“为了需要确定次级抵押贷款形势给经济造成的负效应，我们预期日本央行将等到2008年2月再加息。”

　　但是Richards仍然看好日本经济前景，他表示尽管美国次级抵押贷款的问题使美国经济下行的风险增加，但是日本企业仍然实现了强劲的盈利增长，这将帮助企业部门领导经济活动。而资本支出也将在三季度恢复到正增长。

　　“GDP数据不会对货币政策产生直接的影响，”野村

　　尽管昨天日元下跌，但梅本彻认为二季度GDP数据对日元的打压是“短暂而有限的”。他认为日本货币政策并不是目前外汇市场主要驱动力。更为重要的是，经济负增长将减少日本个人投资者的风险偏好，使他们更加不愿意持有外币资产；国内需求的下降也将会提高经常项目盈余，“这些都将支撑日元走势”。